募投項目是企業能(néng)否IPO上(shàng)市成功的關鍵因素，募集資金(jīn)運用(yòng)是招股說明(míng)書4大(dà)核心章節中十分關鍵的一個章節。

證監會(huì)和(hé)投資者會(huì)根據企業的募投項目的市場前景、技術含量、财務數據等綜合來(lái)判斷企業的投資價值和(hé)成長潛力，從(cóng)而判斷是否要企業成功過會(huì)。

據大(dà)象研究院數據統計(jì)顯示，截至9月6日，創業闆注冊制上(shàng)市企業共188家，計(jì)劃投入募集資金(jīn)總額爲1287.97億元，共計(jì)672個募投項目，每家企業平均募投項目個數爲3.57個。

188家企業募投項目數量分布情況如下(xià)：

募投項目數量爲3個的企業數量最多，有65家，占比34.57%；

其次有51家企業募投項目數量爲4個，占比27.13%；

有25家企業募投項目數量爲5個，占比13.30%。

數據來(lái)源：招股書、大(dà)象IPO整理(lǐ)

1、最多募投項目的企業情況

金(jīn)龍魚以19個募投項目數量成爲創業闆注冊制最多募投項目的企業，同時(shí)也(yě)是計(jì)劃投入募集資金(jīn)最多的企業，金(jīn)額爲138.70億元；

公司此次募資主要用(yòng)于廚房食品相關的19個項目，合計(jì)投資額爲178.99 億元，拟投入募集資金(jīn)138.70億元。

此次募投項目爲與公司未來(lái)經營戰略方向一緻，将進一步擴充産能(néng)，有效緩解公司銷售高(gāo)峰期産能(néng)不足的問題，幫助公司降本增效，未來(lái)将進一步助力公司主業發展。

最少募投項目的企業爲保立佳、大(dà)葉股份、德邁仕、讀客文(wén)化、果麥文(wén)化、科翔股份、瑞豐新材、翔豐華、易瑞生物，這(zhè)9家企業僅隻有一個募投項目，具體情況如下(xià)：

保立佳：公司自(zì)2001年設立以來(lái)，主要從(cóng)事(shì)水(shuǐ)性丙烯酸乳液的研發、生産和(hé)銷售業務。

此次IPO拟募資4.5億元，将用(yòng)于年産28萬噸水(shuǐ)性丙烯酸乳液生産基地建設項目。

大(dà)葉股份：公司主要從(cóng)事(shì)割草機、打草機/割灌機、其他(tā)動力機械及配件的研發設計(jì)、生産制造和(hé)銷售。

此次IPO拟募資4.6億元，将用(yòng)于新增90萬台園林(lín)機械産品生産項目。

德邁仕：公司系一家以研發、生産和(hé)銷售精密軸及精密切削件爲主營業務的高(gāo)新技術企業，公司主要産品爲汽車視(shì)窗系統、汽車動力系統和(hé)汽車車身及底盤系統等汽車精密零部件，同時(shí)公司還生産部分工(gōng)業精密零部件産品。

此次IPO拟募資3.15億元，将用(yòng)于精密生産線擴建項目。

讀客文(wén)化：公司主營業務爲圖書的策劃與發行及相關文(wén)化增值服務。公司緻力于以獨特  的創意方法和(hé)人才培養制度，成爲領先的創意文(wén)化企業；公司定位于“全版權”  運營商，以“激發個人成長”爲宗旨，整合文(wén)藝、社科以及少兒等領域的優質版權，綜合多種載體形式爲大(dà)衆提供以圖書爲主體的精品内容。公司策劃的圖書從(cóng)  “精神成長”、“知(zhī)識結構成長”和(hé)“工(gōng)作(zuò)技能(néng)成長”出發，确保爲大(dà)衆提供的每本書都有正面導向的閱讀價值。

此次IPO拟募資2.5億元，将用(yòng)于讀客文(wén)化版權庫建設項目。

果麥文(wén)化：本公司緻力于爲當代讀者提供'價值和(hé)美(měi)'的文(wén)化産品，主營業務包括圖書策劃與發行、數字内容業務、IP 衍生與運營。公司肩負'傳承文(wén)明(míng)，重建生活'的企業使命，憑借優質的内容資源、豐富的策劃設計(jì)經驗和(hé)完善的營銷渠道(dào)，實現(xiàn)創意、内容、品牌和(hé)技術的融合，以圖書爲主體爲大(dà)衆提供多種載體形态的文(wén)化産品。

此次IPO拟募資3.5億元，将用(yòng)于版權庫建設項目。

科翔股份：公司是一家從(cóng)事(shì)高(gāo)密度印制電路闆研發、生産和(hé)銷售的高(gāo)新技術企業。公司  目前擁有四個PCB生産基地，PCB 年産能(néng)超過180 萬平方米，可以一站(zhàn)式提供雙層闆、多層闆、高(gāo)密度互連（HDI）闆、厚銅闆、高(gāo)頻/高(gāo)速闆、金(jīn)屬基闆、IC 載闆等PCB産品，産品終端應用(yòng)于消費電子、通訊設備、工(gōng)業控制、汽車電子、計(jì)算(suàn)機等領域。

此次IPO拟募資7.43億元，将用(yòng)于江西科翔印制電路闆及半導體建設項目（一期）。

瑞豐新材：公司主要從(cóng)事(shì)油品添加劑、無碳紙(zhǐ)顯色劑等精細化工(gōng)系列産品的研發、生産  和(hé)銷售。公司擁有比較完善的生産設備和(hé)生産技術工(gōng)藝，憑借技術優勢和(hé)産品優勢，已發展成爲國内領先的潤滑油添加劑供應商和(hé)全球主要的無碳紙(zhǐ)顯色劑供應商。

此次IPO拟募資3.4億元，将用(yòng)于年産6萬噸潤滑油添加劑單劑産品和(hé)1.28萬噸複合劑産品項目。

翔豐華：報(bào)告期内，翔豐華主要從(cóng)事(shì)锂電池負極材料的研發、生産和(hé)銷售，是國内先進的锂電池負極材料供應商，主要産品可分爲天然石墨和(hé)人造石墨兩大(dà)類，産品應用(yòng)于包括動力（電動交通工(gōng)具，如新能(néng)源汽車、電動自(zì)行車等）、3C消費電子和(hé)工(gōng)業儲能(néng)等锂電池領域。

此次IPO拟募資5億元，将用(yòng)于30,000噸高(gāo)端石墨負極材料生産基地建設項目。

易瑞生物：公司主營業務爲食品安全精準快(kuài)速檢測産品的研發、生産、銷售及相關服務，并向體外(wài)診斷快(kuài)速檢測（POCT）領域拓展。自(zì)成立以來(lái)，公司始終堅持自(zì)主研發和(hé)技術創新，專注于快(kuài)速檢測領域，爲客戶提供優質快(kuài)檢産品、精準配置快(kuài)速檢測方案，緻力于打造“抗原抗體核心原材料+試劑+儀器+檢測方案”的閉環快(kuài)速檢測體系。

此次IPO拟募資3.15億元，将用(yòng)于食品安全快(kuài)速檢測産品生産線建設項目。

霍普股份：公司主要從(cóng)事(shì)建築設計(jì)業務，以建築方案設計(jì)爲核心，爲客戶提供建築專業  領域内的概念規劃設計(jì)、方案設計(jì)、初步設計(jì)等咨詢顧問服務。

此次IPO拟募資4.15億元，将用(yòng)于總部運營管理(lǐ)中心擴建項目、設計(jì)服務網絡新建與升級建設項目、公建設計(jì)中心建設項目、室内設計(jì)中心建設項目、技術研發中心升級建設項目以及企業信息化建設項目。

歡樂家：公司自(zì)成立以來(lái)，一直緻力于水(shuǐ)果罐頭、植物蛋白(bái)飲料、果汁飲料、乳酸菌飲料等食品飲料産品的研發、生産和(hé)銷售。

此次IPO拟募資12.92億元，将用(yòng)于智慧新零售網絡建設項目、年産13.65萬噸飲料、罐頭建設項目、營銷網絡建設項目、研發檢測中心項目、信息系統升級建設項目以及補充流動資金(jīn)及償還銀行借款項目。

立高(gāo)食品：公司主要從(cóng)事(shì)烘焙食品原料及冷凍烘焙食品的研發、生産和(hé)銷售。公司主要  産品包括奶油、水(shuǐ)果制品、醬料、巧克力等烘焙食品原料和(hé)冷凍烘焙半成品及成品，此外(wài)還生産部分休閑食品。

此次IPO拟募資12.88億元，将用(yòng)于三水(shuǐ)生産基地擴建項目、長興生産基地建設及技改  項目、衛輝市冷凍西點及糕點面包食品生産基地建設項目、研發中心建設項目、智能(néng)信息化升級改造建設項目、補充流動資金(jīn)。

震裕科技：公司是專業從(cóng)事(shì)精密級進沖壓模具及下(xià)遊精密結構件的研發、設計(jì)、生産和(hé)  銷售的高(gāo)新技術企業。

此次IPO拟募資6.23億元，将用(yòng)于電機鐵(tiě)芯精密多工(gōng)位級進模擴建項目、年産4,940萬件新能(néng)源動力锂電池頂蓋及2,550 萬件動力锂電殼體生産線項目、年增産電機鐵(tiě)芯沖壓件275萬件項目、年産2500萬件新能(néng)源汽車锂電池殼體項目、企業技術研發中心項目以及補充流動資金(jīn)。

海融科技：公司自(zì)成立以來(lái)一直以植脂奶油、巧克力、果醬等烘焙食品原料的研發、生  産、銷售爲主營業務，其中，植脂奶油系列産品爲公司的主要産品。

此次IPO拟募資4.30億元，将用(yòng)于植脂奶油擴産建設項目、果醬、巧克力擴産建設項目、冷凍甜點工(gōng)廠(chǎng)建設項目、冷藏庫建設項目、科技研發中心建設項目以及補充流動資金(jīn)。

志特新材：公司專注于爲客戶提供建築鋁模系統的研發、設計(jì)、生産、銷售、租賃和(hé)相應的技術指導等綜合服務，系專業從(cóng)事(shì)建築鋁模系統的綜合服務提供商。

此次IPO拟募資10.78億元，将用(yòng)于江門(mén)志特年産鋁合金(jīn)模闆90萬平方米項目、湖北志特年産鋁合金(jīn)模闆60萬平方米建設項目、工(gōng)業智能(néng)化升級技改項目、志特新材大(dà)灣區(qū)營運中心建設項目、信息化建設項目、研發中心建設項目以及補充流動資金(jīn)。

潤豐股份：公司的經營範圍爲：生産銷售精細化工(gōng)産品、農(nóng)藥原藥、中間體和(hé)制劑、精  制工(gōng)業鹽、磷酸鹽、鹽酸鹽、硫酸鹽(以上(shàng)産品不含危險化學品及易制毒品)，生産銷售甲縮醛5000t/a、氯甲烷6000t/a、鹽酸35000t/a、三氯化磷12000t/a、80%硫酸 6000t/a、亞磷酸800t/a、95%乙醇264t/a；進出口業務（不含分銷業務）。

此次IPO拟募資13.42億元，将用(yòng)于年産35,300噸除草劑産品加工(gōng)項目、大(dà)豆田作(zuò)物植保解決方案配套制劑加工(gōng)項目、甘蔗田植保作(zuò)物解決方案配套制劑加工(gōng)項目、年産1萬噸高(gāo)端制劑項目、年産20,000噸2,4-D、  2,000噸烯草酮、500 噸高(gāo)效蓋草能(néng)項目、年産 1,000噸高(gāo)效殺菌劑項目、植保産品研發中心項目以及農(nóng)藥産品境外(wài)登記項目。

愛美(měi)客：公司是國内生物醫(yī)用(yòng)軟組織修複材料領域的創新型領先企業。

此次IPO拟募資19.35億元，将用(yòng)于植入醫(yī)療器械生産線二期建設項目、醫(yī)用(yòng)材料和(hé)醫(yī)療器械創新轉化研發中心及新品研發建設項目、基因重組蛋白(bái)研發生産基地建設項目、注射用(yòng)A型肉毒毒素研發項目、營銷網絡建設項目、智能(néng)工(gōng)業管理(lǐ)平台建設項目、注射用(yòng)基因重組蛋白(bái)藥物研發項目、去氧膽酸藥物研發項目以及補充流動資金(jīn)項目。

華利集團：華利股份從(cóng)事(shì)運動鞋履的開(kāi)發設計(jì)、生産與銷售，是全球領先的運動鞋專業  制造商，主要爲 Nike、Converse、Vans、Puma、UGG、Columbia、Under Armour、HOKA ONE ONE 等全球知(zhī)名運動品牌提供開(kāi)發設計(jì)與制造服務，公司與全球運動鞋服市場份額前十名公司中的五家建立了(le)長期穩定的合作(zuò)關系。

此次IPO拟募資38.38億元，将用(yòng)于越南鞋履生産基地擴産建設項目、越南宏福鞋履生産基地擴産項目、越南上(shàng)傑鞋履生産基地擴産項目、越南立川鞋履生産基地擴産項目、越南弘欣鞋履生産基地擴産項目、越南永弘鞋履生産基地擴産項目、緬甸世川鞋履生産基地建設項目、中山騰星年産3500萬雙編織鞋面擴産項目、華利股份鞋履開(kāi)發設計(jì)中心及總部大(dà)樓建設項目、華利股份運營信息系統升級建設項目以及補充流動資金(jīn)。   

根據對(duì)創業闆注冊制188家上(shàng)市企業672個募投項目進行分析彙總，大(dà)象研究院将這(zhè)些(xiē)企業的募投項目主要分爲以下(xià)幾類：生産類項目、研發中心建設項目、營銷與服務網絡項目、信息化建設項目、技術改造升級項目、補充流動資金(jīn)項目（含補充營運資金(jīn)、償還銀行貸款等）。

創業闆注冊制實施以來(lái)，截至9月6日，共有188家企業在A股上(shàng)市，共披露了(le)672個募投項目，具體如下(xià)：

其中生産類項目數量最多，共計(jì)288個，占比42.86%；

補充流動資金(jīn)項目的數量位居其後，共計(jì)141個，占比20.98%；

研發中心建設項目的數量爲133個，占比19.79%；

營銷與服務網絡項目的數量爲59個，占比8.78%；

數據來(lái)源：招股書、大(dà)象IPO整理(lǐ)

生産類項目占據募集資金(jīn)比重較大(dà)，超6成

從(cóng)首發拟募集資金(jīn)來(lái)看(kàn)，這(zhè)188家上(shàng)市企業的IPO募投項目中，生産類項目拟募集資金(jīn)總額占據了(le)較大(dà)的比重，占比超6成，達到(dào)62.22%；

其次便是補充流動資金(jīn)項目，合計(jì)募資208.33億元，占比16.18%；

排在第三位的是研發中心建設項目，合計(jì)募資118.73億元，占比9.22%。

數據來(lái)源：招股書、大(dà)象IPO整理(lǐ)

數據來(lái)源：招股書、大(dà)象IPO整理(lǐ)

在這(zhè)188家企業中，140家存在募投項目補充流動資金(jīn)（含補充營運資金(jīn)、償還銀行貸款等）的情況，占比74.47%，募投補流占企業募資總額比例的中位數爲20%，平均值爲21.63%。

具體情況如下(xià)：

數據來(lái)源：招股書、大(dà)象IPO整理(lǐ)

1、140家企業補流比例情況

對(duì)于大(dà)多數企業而言，IPO募投之補充流動資金(jīn)項目的比例仍保持在30%以内的水(shuǐ)平，隻有少數IPO上(shàng)市企業募投項目中流動資金(jīn)的占比超過一半%。

在這(zhè)140家企業中，補流比例超過50%的有2家，占比1.43%，2家補流比例超過50%的企業分别是：天陽科技和(hé)深水(shuǐ)海納，補流計(jì)劃投入募集資金(jīn)的比例分别爲53.17%和(hé)52.97%；

補流比例在30%-50%的有24家，占比17.14%；

補流比例在20%-30%的有45家，占比32.14%；

補流比例在10%-20%的有58家，占比41.43%；

補流比例小(xiǎo)于10%的有11家，占比7.86%；

從(cóng)以上(shàng)結果可以看(kàn)出，補流比例在10%-20%的占大(dà)多數。

數據來(lái)源：招股書、大(dà)象IPO整理(lǐ)

補流比例超過50%的企業具體情況：

天陽科技：是一家金(jīn)融業 IT 解決方案及服務提供商，主要向以銀行爲主的金(jīn)融機構提供 IT 解決方案、咨詢服務、專業測試服務、運維服務和(hé)系統集成服務。按照服務内容的不同，公司主營業務包括技術開(kāi)發、技術服務、咨詢服務和(hé)系統 集成類四大(dà)類别。

據招股書顯示，天陽科技此次将募資6.21億元，募集資金(jīn)主要用(yòng)于：新一代銀行業IT解決方法建設項目、産業鏈金(jīn)融綜合服務平台升級項目、研發中心升級項目、補充流動資金(jīn)及償還銀行貸款項目。

此類技術服務公司由于行業競争激烈，往往存在應收賬款高(gāo)、經營性現(xiàn)金(jīn)流持續爲負的情況，天陽科技在此次募資中，用(yòng)于償還銀行貸款和(hé)補充流動資金(jīn)總額就高(gāo)達3.3億元，占募資總額的一半。

根據招股說明(míng)書，深水(shuǐ)海納此次IPO拟募資60,408.42萬元，主要用(yòng)于三個募投項目，分别爲江蘇省泗陽縣新一水(shuǐ)廠(chǎng)擴建工(gōng)程項目、智慧水(shuǐ)務研發中心升級改造項目及補充營運資金(jīn)。其中，用(yòng)于補充運營資金(jīn)就需要3.2億，超總募集資金(jīn)的50%。

2、140家企業補流資金(jīn)前十名

140家企業募投項目中補充流動資金(jīn)（含補充營運資金(jīn)、償還銀行貸款等）的金(jīn)額合計(jì)208.33億元，其中補流金(jīn)額前十的企業如下(xià)：

數據來(lái)源：招股書、大(dà)象IPO整理(lǐ)

2020年2月14日，證監會(huì)《發行監管問答(dá)——關于引導規範上(shàng)市公司融資行爲的監管要求（修訂版）》，上(shàng)市公司應綜合考慮現(xiàn)有貨币資金(jīn)、資産負債結構、經營規模及變動趨勢、未來(lái)流動資金(jīn)需求，合理(lǐ)确定募集資金(jīn)中用(yòng)于補充流動資金(jīn)和(hé)償還債務的規模。  

通過配股、發行優先股或董事(shì)會(huì)确定發行對(duì)象的非公開(kāi)發行股票方式募集資金(jīn)的，可以将募集資金(jīn)全部用(yòng)于補充流動資金(jīn)和(hé)償還債務。通過其他(tā)方式募集資金(jīn)的，用(yòng)于補充流動資金(jīn)和(hé)償還債務的比例不得超過募集資金(jīn)總額的30%；對(duì)于具有輕資産、高(gāo)研發投入特點的企業，補充流動資金(jīn)和(hé)償還債務超過上(shàng)述比例的，應充分論證其合理(lǐ)性。

而在IPO階段，監管層目前并沒有對(duì)企業募集資金(jīn)用(yòng)于補充流動資金(jīn)的比例做出明(míng)确規定，比例可以由企業自(zì)行決定。因此，大(dà)多數上(shàng)市公司在IPO階段補流的比例參考再融資的限制，将補流資金(jīn)保持在30%以下(xià)。也(yě)存在部分上(shàng)市公司由于資金(jīn)周轉慢、資金(jīn)流動性較差等行業或自(zì)身經營特點，在IPO階段補流比例超過30%的情況。但(dàn)是過高(gāo)的補流比例，會(huì)讓投資者感覺企業資金(jīn)過于緊張，對(duì)企業的經營情況産生疑問，從(cóng)而影響到(dào)企業的上(shàng)市融資。因此，企業在IPO階段，應同中介機構一起，結合自(zì)身所在行業特點與經營需求，對(duì)募集資金(jīn)進行合理(lǐ)分配，設置合理(lǐ)的補流比例。

數據來(lái)源：招股書、大(dà)象IPO整理(lǐ)

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