不久前，大(dà)象君更新研究了(le)截止到(dào)2022年1月9日的北交所、創業闆、科創闆不同闆塊之中的企業淨利潤情況(不扣非)，而在對(duì)海量的企業财務數據一次又一次的反複研究中，我們有了(le)新的發現(xiàn)。
接下(xià)來(lái)我們将以闆塊區(qū)分爲出發點，分級分層的挖掘不同闆塊的的企業特性及共性，共性被我們歸類整合成爲觀點的支撐數據，特性則将被我們分情況讨論，作(zuò)爲一種參考供各位探讨。
我們研究了(le)2020年以來(lái)至2022年1月9日以來(lái)的所有上(shàng)市企業上(shàng)市前一年的淨利潤情況，以淨利潤區(qū)間作(zuò)爲劃分，爲大(dà)家對(duì)比不同闆塊之間上(shàng)市企業的量級有什(shén)麽不同。
一、創業闆
創業闆首發上(shàng)市企業共306家，其中2020年上(shàng)市企業107家，2021年上(shàng)市企業共199家。
數據來(lái)源：大(dà)象研究院
總結：創業闆上(shàng)市企業主要集中在5000萬~1億和(hé)1~10億之間，且從(cóng)圖标上(shàng)可以明(míng)顯感受出其集中程度相當高(gāo)。
二、科創闆
科創闆首發上(shàng)市企業共307家，2020年上(shàng)市企業145家，2021年上(shàng)市企業162家。
數據來(lái)源：大(dà)象研究院
總結：科創闆的上(shàng)市企業雖然也(yě)主要集中在5000萬~1億和(hé)1~10億之間，但(dàn)與科創闆相比，集中程度較低(dī)，各區(qū)間的的分布較爲平均，整體分散度較高(gāo)。
三、北交所
北交所首發上(shàng)市企業共83家，2020年注冊上(shàng)市企業有41家，2021年注冊上(shàng)市企業有42家。
數據來(lái)源：大(dà)象研究院
總結：北交所作(zuò)爲市場補型選手，對(duì)于中小(xiǎo)企業的偏好(hǎo)溢出水(shuǐ)面，0~5000萬區(qū)間的占比以絕對(duì)優勢勝出。
三個闆塊中，2020 年創業闆和(hé)科創闆占比最大(dà)的都是5000萬~1億的企業，占比分别爲63.55%和(hé)47.59%；2021則有了(le)新變化，科創闆上(shàng)市企業占比最大(dà)的區(qū)間由5000萬~1億轉爲1億~10億，占比爲40.74%，而創業闆雖占比有所下(xià)降，但(dàn)仍爲5000萬~1億區(qū)間占比大(dà)，爲54.27%。
北交所則從(cóng)2020到(dào)2021年間占比最大(dà)的結尾淨利潤爲正且小(xiǎo)于5000萬的企業，占比從(cóng)2020年的57.5%到(dào)2021年的60.96%，出現(xiàn)微漲趨勢。
爲了(le)追求更接近答(dá)案，我們又将淨利潤區(qū)間縮小(xiǎo)，分類統計(jì)各類型企業情況。
數據來(lái)源：大(dà)象研究院
将淨利潤範圍進一步縮小(xiǎo)的情況下(xià)，淨利潤3000~5000萬的企業依然占據主要位置，占比高(gāo)達42.17%。
北交所明(míng)文(wén)規定支持專精特新企業的發展，重點扶持有技術含量的中小(xiǎo)企業的發展，在這(zhè)個成功上(shàng)市的淨利潤3000~5000萬企業占比區(qū)間上(shàng)看(kàn)，導向相當明(míng)确。
即便北交所存在成立時(shí)間不算(suàn)長，與其他(tā)版塊相比基數較小(xiǎo)的情況，但(dàn)這(zhè)種數量占比過半的壓倒性情況下(xià)，也(yě)能(néng)确定其對(duì)中小(xiǎo)企業的偏好(hǎo)的基本面。
而如果将這(zhè)種偏好(hǎo)放(fàng)到(dào)與創業闆及科創闆的比較上(shàng)，則能(néng)以絕對(duì)的姿态展現(xiàn)出我們想表達的觀點，即淨利潤5000萬的企業選擇北交所将占絕對(duì)優勢。
與其他(tā)版塊相比，北交所上(shàng)市的淨利潤5000萬以下(xià)的企業從(cóng)2020年到(dào)2021年，占比高(gāo)達59.04%,科創闆略高(gāo)也(yě)隻有13.68%，創業闆則占比僅爲2.94%。
企業之間即便是同行業，也(yě)存在極大(dà)差異，反映在營收模式、淨利潤率、業務布局等等數不清的或大(dà)或小(xiǎo)的問題，一個闆塊上(shàng)市的企業在某個數據上(shàng)出現(xiàn)重疊情況，一家兩家屬于偶然，但(dàn)當趨同的占比過半時(shí)，還是能(néng)印證一些(xiē)問題。
北交所的門(mén)檻是什(shén)麽呢(ne)？未知(zhī)，直到(dào)現(xiàn)在開(kāi)市後被否的企業還未出現(xiàn)。
但(dàn)在終止企業上(shàng)看(kàn)，折戟的情況大(dà)多出于企業對(duì)自(zì)身的把控不準确，截至12月31日，北交所IPO終止企業爲47家，撤回申請(qǐng)的企業之中，部分企業帶有明(míng)顯短闆，顯然是錯誤的估計(jì)了(le)自(zì)身實力及對(duì)北交所沒有更全面的認知(zhī)，在IPO過程之中沒有梳理(lǐ)清楚。
在12月份大(dà)象君對(duì)北交所終止企業做過仔細研究分析，有興趣的朋友可以移步此前發布的北交所一個月終止43家，浙江省最多！了(le)解。
北交所的偏好(hǎo)企業是什(shén)麽呢(ne)？不能(néng)說一定，但(dàn)淨利潤5000萬左右的企業們可以首選考慮北交所，概率上(shàng)來(lái)看(kàn)，和(hé)其他(tā)闆塊相比，成功的可能(néng)性會(huì)更高(gāo)。
長遠來(lái)看(kàn)，北交所後備軍豐富，新增的的機科股份、遠航合金(jīn)等11家企業進入輔導期，在輔企業增至236家。
有理(lǐ)由相信，随着優質公司不斷湧現(xiàn)、投資人逐步入場和(hé)市場建設不斷完善，北交所的曆史性投資機遇值得期待。