1036個A股IPO，告訴你(nǐ)中介機構費用(yòng)的真實水(shuǐ)平
日期：
2022-03-29
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2020年以來(lái)截至今年3月25日已經有1036隻新股發行，IPO這(zhè)列高(gāo)鐵(tiě)正加速行駛。
對(duì)于拟IPO企業而言，這(zhè)列高(gāo)鐵(tiě)的“車費”并不便宜，據了(le)解，企業上(shàng)市需要支付的費用(yòng)主要包括：承銷保薦費用(yòng)、審計(jì)費用(yòng)、法律費用(yòng)以及其他(tā)費用(yòng)等，而這(zhè)3大(dà)中介機構費用(yòng)在募集資金(jīn)中占據重要位置。
據大(dà)象君統計(jì)，這(zhè)1036家IPO上(shàng)市企業首發募資共11924.36億元，其中736.14億元用(yòng)來(lái)支付中介機構費用(yòng)，這(zhè)表明(míng)這(zhè)些(xiē)上(shàng)市公司首發募集資金(jīn)中，6.17%要被中介機構收入囊中。
爲幫助廣大(dà)拟上(shàng)市企業合理(lǐ)評估上(shàng)市成本，本文(wén)統計(jì)了(le)2020年以來(lái)A股IPO上(shàng)市企業涉及中介機構的費用(yòng)情況，并進行了(le)簡要分析和(hé)對(duì)比，供廣大(dà)拟上(shàng)市企業參考。
IPO上(shàng)市中介費用(yòng)包括承銷保薦費用(yòng)、審計(jì)費用(yòng)、律師費用(yòng)，一般情況下(xià)與募資金(jīn)額成正相關。
據大(dà)象君了(le)解，2020年1月1日至2022年3月25日A股首發上(shàng)市企業1036家，其中創業闆338家、科創闆332家、主闆277家、北交所89家。
這(zhè)些(xiē)IPO上(shàng)市企業的中介費合計(jì)從(cóng)最低(dī)479.3萬元，到(dào)最高(gāo)7.09億元，中介費占募資比例從(cóng)最低(dī)的0.07%，到(dào)最高(gāo)占到(dào)30.69%，其中承銷保薦費用(yòng)最高(gāo)達到(dào)6.92億元，審計(jì)費和(hé)法律費用(yòng)也(yě)在随募集資金(jīn)的增長而波動上(shàng)升。
數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院
從(cóng)各闆塊來(lái)看(kàn)，主闆、科創闆、創業闆、北交所首發募集資金(jīn)總額依次遞減，分别平均募資14.68億元、14.48億元、8.46億元、2.17億元。中介費占募資比例方面，創業闆中介費占募資比例最高(gāo)，平均值高(gāo)達10.99%；其次依次爲北交所、科創闆、主闆，分别爲10.08%、9.63%、8.97%。承銷保薦費用(yòng)方面，科創闆最高(gāo)，其次是創業闆、主闆、北交所，平均值分别爲7570.0萬元、5541.2萬元、5225.7萬元、1465.8萬元。審計(jì)費用(yòng)方面，主闆最高(gāo)，平均值爲985.1萬元；其次是科創闆、創業闆、北交所，分别爲917.1萬元、906.3萬元、243.6萬元，科創闆、創業闆這(zhè)兩個闆塊之間整體差異不大(dà)。法律費用(yòng)方面，科創闆最高(gāo)，其次是主闆、創業闆、北交所，平均值分别爲520.4萬元、506.7萬元、495.6萬元、127.0萬元，科創闆、創業闆、主闆這(zhè)三個闆塊之間整體差異不大(dà)。數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院
我們将創業闆、科創闆、北交所的上(shàng)市企業募集資金(jīn)規模區(qū)分了(le)5個檔位，即3億元以下(xià)、3億元—5億元、5億元—10億元、10億元—30億元、30億元以上(shàng)，由于北交所上(shàng)市企業整體募集資金(jīn)規模小(xiǎo)，我們單獨劃分。不同募資規模下(xià)創業闆上(shàng)市企業中介機構費用(yòng)情況：
數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院
不同募資規模下(xià)科創闆上(shàng)市企業中介機構費用(yòng)情況：
數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院
不同募資規模下(xià)主闆上(shàng)市企業中介機構費用(yòng)情況：
數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院
我們将89家北交所上(shàng)市企業募集資金(jīn)規模區(qū)分了(le)4個檔位，即1億元以下(xià)、1億元—3億元、3億元—5億元、5億元以上(shàng)，具體情況如下(xià)：數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院
從(cóng)各闆塊上(shàng)市企業中介機構費用(yòng)情況看(kàn)出，承銷保薦費用(yòng)占絕對(duì)優勢，審計(jì)機構收費較律所稍高(gāo)，律所收費最低(dī)。
三大(dà)中介機構費用(yòng)也(yě)是随着募集資金(jīn)的提高(gāo)而提高(gāo)，但(dàn)募資規模大(dà)的項目，發行人一般會(huì)要求降低(dī)費率。因此，募資規模越大(dà)，中介機構費用(yòng)占募資比例越低(dī)；募資規模越小(xiǎo)，中介機構費用(yòng)占募資比例越高(gāo)。
創業闆、科創闆、主闆的上(shàng)市公司整體業績規模和(hé)募集資金(jīn)規模遠高(gāo)于北交所上(shàng)市企業，因此三大(dà)中介機構費用(yòng)整體水(shuǐ)平也(yě)遠高(gāo)于北交所。
企業在上(shàng)市前應重點考慮中介機構團隊的相關項目經驗、團隊重點人員的從(cóng)業經驗、相關資源、業務風(fēng)格及協調能(néng)力，以及對(duì)企業所處行業的認知(zhī)等。
企業實際控制人、主要股東及高(gāo)管應該對(duì)IPO過程中的費用(yòng)成本、時(shí)間成本、機會(huì)成本做系統了(le)解，根據行業發展情況及公司具體情況确定公司啓動IPO的時(shí)間節點。