上(shàng)市公司在發展時(shí)，出于對(duì)核心員工(gōng)的重視(shì)，往往會(huì)采取股權激勵計(jì)劃讓員工(gōng)持股。

近三年來(lái)上(shàng)市公司的股權激勵的基礎概況，從(cóng)時(shí)間線上(shàng)看(kàn)，不管是股權激勵的次數或是企業數量都呈現(xiàn)出明(míng)顯的遞增的趨勢，20年實施股權激勵的企業數量同比增長超3成，21年實施股權激勵的企業數量同比增長超近8成，側面反映出股權激勵作(zuò)爲企業吸引并留住人才的重要手段，正被越來(lái)越多的上(shàng)市公司所采用(yòng)。

而從(cóng)另一維度，做了(le)股權激勵的企業在各闆塊所有企業的占比情況看(kàn)，創業闆和(hé)科創闆公司已占股權激勵的“半壁江山”，科創闆近半數的占比及創業闆将近四成的占比。反映了(le)出各闆塊特性，即相對(duì)于主闆中大(dà)多數爲傳統行業，股權激勵是奢侈；但(dàn)是對(duì)科創闆和(hé)創業闆中的硬科技、創新型企業，股權激勵已經是必需品。

值得注意的還有，在近三年來(lái)的股權激勵計(jì)劃中出現(xiàn)了(le)各式各樣的激勵方案，包括并不止于多層次業績指标、主營業務業績指标、附帶市值管理(lǐ)目的指标、多樣化的财務顧問選擇等。

對(duì)于從(cóng)業人員和(hé)企業來(lái)說，除了(le)密切關注市場動态變化以外(wài)，如何開(kāi)闊看(kàn)待這(zhè)種變化，從(cóng)自(zì)身的認知(zhī)和(hé)企業本身做好(hǎo)充分準備适應這(zhè)種有可能(néng)的變革，顯得更爲重要。

本文(wén)通過對(duì)員工(gōng)持股計(jì)劃進行相應概述，分析當前上(shàng)市公司對(duì)于股權激勵計(jì)劃的一些(xiē)情況，希望能(néng)爲有需要的朋友提供一些(xiē)參考、借鑒作(zuò)用(yòng)。

圖源：大(dà)象研究院

如果縱向比較呈現(xiàn)出近幾年市場的變化；那麽橫向比較，則反映出闆塊之間的差距。

根據同花(huā)順iFinD數據顯示，按公告日（以股權激勵首次公告日爲準）計(jì)算(suàn)，三年來(lái)1539家實施了(le)股權激勵的企業數裏，各闆塊的占比情況如下(xià)：

• 來(lái)自(zì)于主闆的企業有754家，占近三年企業數的55.81%；

• 來(lái)自(zì)于創業闆的企業有416家，占三年企業數的30.79%；

• 來(lái)自(zì)于科創闆的企業有181家，占三年企業數的13.4%。

單從(cóng)股權激勵企業數量上(shàng)看(kàn)，主闆上(shàng)市的企業實施股權激勵的企業數量最多，其次爲創業闆，最少的爲科創闆。

圖源：大(dà)象研究院

但(dàn)從(cóng)闆塊内部整體企業占比情況出發，各闆塊的排名則有所變化：

• 主闆企業共3135家，實施股權激勵計(jì)劃的企業754家，占主闆的24.05%；

• 創業闆企業共1090家，實施股權激勵計(jì)劃的企業416家，占創業闆的38.17%；

• 科創闆企業共377家，實施股權激勵計(jì)劃的企業181家，占科創闆的48.01%。

圖源：大(dà)象研究院

從(cóng)股權内部的激勵企業數量占比情況看(kàn)，科創闆大(dà)于創業闆大(dà)于主闆。

而導緻這(zhè)種現(xiàn)象的主要原因，大(dà)象研究院認爲：一方面是由于創業闆和(hé)科創闆上(shàng)市公司中，技術密集型産業比重較大(dà)，其産品研發和(hé)服務創新均強烈渴求人才，通過股權激勵，可增強核心人員和(hé)技術骨幹的動力；另一方面，企業需借助股權激勵，提振業績。同時(shí)，股權激勵有助于穩定投資者信心。

值得注意的是，常态化不僅反映在更多的上(shàng)市公司啓動股權激勵計(jì)劃，還反映在同一家公司反複實施股權激勵計(jì)劃。

三年間有不少公司反複實施了(le)股權激勵，其中甯德時(shí)代、長城(chéng)汽車等285家公司均實施數次股權激勵，包括并不止于同時(shí)采取股票與期權激勵形式。

具體實施情況如下(xià)（三年間無論實施幾次都算(suàn)1家，共有1351家企業）：

圖源：大(dà)象研究院

其中最高(gāo)頻爲彙頂科技，三年間實施了(le)7次股權激勵計(jì)劃；

第二名爲美(měi)的集團和(hé)長城(chéng)汽車，三年間實施了(le)6次股權激勵計(jì)劃；

最後爲姚記科技、用(yòng)友科技等8家公司，三年間實施了(le)5次股權激勵計(jì)劃。

高(gāo)頻實施股權激勵的企業基礎情況和(hé)實施動态如下(xià)：

1、頻次最高(gāo)的彙頂科技，三年間實施了(le)7次股權激勵計(jì)劃（主闆）

彙頂科技主營業務是從(cóng)事(shì)智能(néng)人機交互技術的研究與開(kāi)發，主要向市場提供面向手機、平闆電腦(nǎo)等智能(néng)終端的電容屏觸控芯片和(hé)指紋識别芯片。

時(shí)間：2019年4月13日，激勵總數：2323415份，期權激勵。

時(shí)間：2019年4月13日，激勵總數：800000份，股票激勵。

時(shí)間：2019年12月4日，激勵總數：322140份，股票激勵。

時(shí)間：2020年5月16日，激勵總數：426750份，股票激勵。

時(shí)間：2020年5月16日，激勵總數：277950份，期權激勵。

時(shí)間：2021年5月7日，激勵總數：5619739份，期權激勵。

時(shí)間：2021年10月12日，激勵總數：16776775份，期權激勵。

2、第二三名爲美(měi)的集團和(hé)長城(chéng)汽車并列，三年間實施了(le)6次股權激勵計(jì)劃（主闆）

美(měi)的成立于1968年，秉承用(yòng)科技創造美(měi)好(hǎo)生活的經營理(lǐ)念，經過53年發展，已成爲一家集智能(néng)家居事(shì)業群、機電事(shì)業群、暖通與樓宇事(shì)業部、機器人及自(zì)動化事(shì)業部、數字化創新業務五大(dà)闆塊爲一體的科技集團，産品及服務惠及200多個國家和(hé)地區(qū)約4億用(yòng)戶。

時(shí)間：2019年4月20日，激勵總數：47140000份，期權激勵。

時(shí)間：2019年4月20日，激勵總數：30350000份，股票激勵。

時(shí)間：2020年4月30日，激勵總數：65180000份，期權激勵。

時(shí)間：2020年4月30日，激勵總數：34180000份，股票激勵。

時(shí)間：2020年4月30日，激勵總數：82260000份，期權激勵。

時(shí)間：2021年4月30日，激勵總數：10410000份，股票激勵。

3、長城(chéng)汽車，三年間實施了(le)6次股權激勵計(jì)劃（主闆）

長城(chéng)汽車股份有限公司是全球知(zhī)名的SUV制造企業，于2003年、2011年分别在香港H股和(hé)國内A股上(shàng)市。

時(shí)間：2019年9月7日，激勵總數：110744000份，期權激勵。

時(shí)間：2019年9月7日，激勵總數：73297600份，股票激勵。

時(shí)間：2020年1月31日，激勵總數：109757400份，期權激勵。

時(shí)間：2020年1月31日，激勵總數：67420800份，股票激勵。

時(shí)間：2021年5月26日，激勵總數：392057000份，期權激勵。

時(shí)間：2021年5月26日，激勵總數：42694000份，股票激勵。

了(le)解完常态化和(hé)闆塊間的特性，接下(xià)來(lái)大(dà)象君以股權激勵次數、财務顧問等爲基準，跨越闆塊和(hé)時(shí)間的抽取最具代表性的例子。

詳盡的從(cóng)企業财報(bào)、方案制定和(hé)基礎業務概況展開(kāi)，爲大(dà)家呈現(xiàn)各種企業的股權激勵的實施情況。

1、藍豐生化(主闆，無獨立财務顧問)

2010年12月3日，江蘇藍豐生物化工(gōng)股份有限公司在深圳證券交易所中小(xiǎo)企業闆成功上(shàng)市。公司主要業務爲生産殺蟲劑、殺菌劑、除草劑及精細化工(gōng)中間體四大(dà)系列産品，是國内較大(dà)的以光氣爲原料生産農(nóng)藥的企業。

今年1月29日，藍豐生化發布2021年度業績預告，預計(jì)業績虧損。2021年前三季度财報(bào)顯示報(bào)告期内實現(xiàn)營收10.86億元，同比增長0.65%；淨利潤−4222.93萬元，同比下(xià)降489.23%。

近期披露的股權激勵計(jì)劃中，定下(xià)近幾年業績考核目标，要求分别如下(xià)：

2022年淨利潤（扣非）不低(dī)于1千萬或2022年度實現(xiàn)營業收入不低(dī)于16億元；2023年淨利潤（扣非）不低(dī)于3千萬或2023年度實現(xiàn)營業收入不低(dī)于18億元；2024年淨利潤（扣非）不低(dī)于5千萬或2024年度實現(xiàn)營業收入不低(dī)于20億元。

2、力源科技(科創闆，無獨立财務顧問)

力源環保是一家水(shuǐ)處理(lǐ)系統及設備研發商，主要從(cóng)事(shì)核能(néng)發電廠(chǎng)、火力發電廠(chǎng)和(hé)冶金(jīn)、化工(gōng)等工(gōng)業企業及市政行業的水(shuǐ)處理(lǐ)系統設備研發、設計(jì)和(hé)集成業務，同時(shí)爲電力企業提供智能(néng)電站(zhàn)設備的研發、設計(jì)和(hé)系統集成服務。

根據财報(bào)顯示，力源股份2021年營收4.38億元，同比增幅爲61.8%；歸母淨利潤爲3966.85萬元，同比下(xià)降了(le)9.98%。

在力源科技近期披露的股權激勵計(jì)劃中，定下(xià)近幾年業績考核目标:

即2022-2024年公司營收分别不低(dī)于5.256億、6.132億、7.446億。或者滿足2022-2024年公司淨利潤分别不低(dī)于5500萬、5900萬、7200萬。

3、健帆股份(創業闆，無獨立财務顧問)

健帆生物科技集團股份有限公司創建于1989年，專業從(cóng)事(shì)生物材料和(hé)高(gāo)科技醫(yī)療器械的研發、生産及銷售，是以血液淨化産品爲主營業務的A股創業闆上(shàng)市公司（股票代碼：300529),下(xià)屬12家子公司、3家分公司、1家孫公司。公司注冊資本8億元，市值近400億，穩居我國醫(yī)療器械上(shàng)市公司前列，年納稅超3億元。

2021年前三季度财報(bào)顯示，健帆股份實現(xiàn)營收17.82億元，同比增長35.46%；實現(xiàn)歸母淨利潤8.63億元，同比增長37.56%。

近期披露的股權激勵計(jì)劃中，考核年度爲 2022-2024年三個會(huì)計(jì)年度且限定了(le)每年的營收漲幅，以2021年營收26.71億爲基準，業績考核爲：2022年營收35.7億，增長34%；2023年營收48.8億，增長36%；2024年營收63.6億，增長30%。

4、杭州柯林(lín)(科創闆，無獨立财務顧問)

杭州柯林(lín)電氣股份有限公司創建于2002年，是一家立足智能(néng)電網領域，聚焦電力物聯網建設，專業從(cóng)事(shì)電氣設備健康狀态智能(néng)感知(zhī)與診斷預警裝置的研發、生産和(hé)銷售，并提供電力相關技術服務的高(gāo)新技術企業。

2021年業績預告，預計(jì)全年實現(xiàn)歸母淨利潤 2.05 -2.55 億。根據前三季度的表現(xiàn)營收2.43億，同比增長2.51%；實現(xiàn)歸母淨利潤爲1.01億元，同比下(xià)降4.62%。

近期杭州柯林(lín)披露的股權激勵計(jì)劃中，定下(xià)近幾年業績考核目标:

即2022-2024年公司淨利潤分别以2019-2021年度平均淨利潤爲基數，2022年的淨利潤增長率不低(dī)于20%；2023年的淨利潤增長率不低(dī)于40%；2024年的淨利潤增長率不低(dī)于60%。

5、廣州航新科技（創業闆，獨立财務顧問：大(dà)象投顧）

廣州航新航空(kōng)科技股份有限公司創立于1994年，旗下(xià)擁有航新電子、航新設備、上(shàng)海航新、香港航新、航新技術、哈爾濱航衛、天津航新、珠海航新、愛沙尼亞Magnetic飛(fēi)機維修有限公司（MMRO）等多家子公司，2015年在深圳證券交易所上(shàng)市。

年報(bào)顯示，2018年廣州航新科技實現(xiàn)營業收入7.55億元，同比上(shàng)升62.73%；實現(xiàn)歸母淨利潤爲5030.18萬元，同比下(xià)降24.58%。

披露的股權激勵計(jì)劃中，廣州航新科技的考核年度爲2019-2021年三個會(huì)計(jì)年度：

2019年公司營業收入較2018年增長率不低(dī)于20%；2020年公司營業收入較2018年增長率不低(dī)于40%； 2021年公司營業收入較2018年增長率不低(dī)于60%。

6、艾比森（創業闆，獨立财務顧問：前海股交）

艾比森是LED應用(yòng)領域全球知(zhī)名品牌，創立于2001年，專注于LED顯示屏業務。産品遠銷美(měi)洲、歐洲、澳洲、亞洲、非洲等110多個國家和(hé)地區(qū)，廣泛應用(yòng)于美(měi)國NBA球賽、世界杯、歐洲杯、總統新聞發布會(huì)、高(gāo)檔購物商場、奢侈品牌專賣店(diàn)、國家電視(shì)台等領域，成功實施了(le)6500多個經典案例，LED顯示屏産品出口額連續6年穩居行業第一。

年報(bào)顯示，2021年艾比森實現(xiàn)營業收入23.28億元，同比上(shàng)升41.78%；實現(xiàn)歸母淨利潤爲2994.19萬元，同比上(shàng)升142.08%。

近期披露的股權激勵計(jì)劃中，定下(xià)近幾年業績考核目标，要求分别如下(xià)：

考核年度爲2021-2023年三個會(huì)計(jì)年度，2021年營業收入較2020年增長率不低(dī)于82%；2022年營業收入較2020年增長率不低(dī)于180%；2023年營業收入較2020年增長率不低(dī)于300%；

7、優利德（科創闆，獨立财務顧問：深圳價值在線）

優利德緻力于測試測量儀器儀表的研發、生産和(hé)銷售，主要産品包括電子電工(gōng)測試儀表、溫度及環境測試儀表、電力及高(gāo)壓測試儀表、測繪測量儀表和(hé)測試儀器等，是國内知(zhī)名的儀器儀表公司，于2021年2月1日成功登陸上(shàng)交所科創闆。

年報(bào)顯示，2021年優利德實現(xiàn)營業收入8.53億元，同比下(xià)降3.7%；實現(xiàn)歸母淨利潤爲3838萬元，同比下(xià)降61.83%。

近期披露的股權激勵計(jì)劃中，優利德的考核年度爲2022-2024年三個會(huì)計(jì)年度,淨利潤考核目标：

2022年淨利潤不低(dī)于15,000萬元；2023年淨利潤不低(dī)于18,000萬元；2024年淨利潤不低(dī)于21,600萬元。

8、廣聯航空(kōng)（創業闆，獨立财務顧問：上(shàng)海信公轶禾）

廣聯航空(kōng)成立于2011年，是一家專業從(cóng)事(shì)航空(kōng)工(gōng)裝、航空(kōng)複合材料産品、飛(fēi)機零部件産品的設計(jì)與制造的國家高(gāo)新技術企業，2020年10月在深圳證券交易所創業闆成功發行A股并上(shàng)市。

年報(bào)顯示，2021年廣聯航空(kōng)實現(xiàn)營業收入2.37億元，同比下(xià)降24.56%；實現(xiàn)歸母淨利潤爲1.09億元，同比下(xià)降26.17%。

近期披露的股權激勵計(jì)劃中，廣聯航空(kōng)的考核年度爲2022-2024年三個會(huì)計(jì)年度，以2020年營業收入和(hé)淨利潤爲基數：

2022年營業收入增長率不低(dī)于60%，2022年淨利潤增長率不低(dī)于60%；

2023年營業收入增長率不低(dī)于110%，2023年淨利潤增長率不低(dī)于110%；

2024年營業收入增長率不低(dī)于160%，2024年淨利潤增長率不低(dī)于160%；

9、公牛集團（主闆，獨立财務顧問：榮正咨詢）

公牛集團創立于1995年，緻力于成爲國際電工(gōng)及電源連接器行業的領先品牌，逐步發展爲以插座、牆壁開(kāi)關及LED照明(míng)三大(dà)産業爲核心的大(dà)型集團公司，擁有4大(dà)生産制造基地。

年報(bào)顯示，2021年公牛集團實現(xiàn)營業收入123.85億元，同比上(shàng)升23.22%；實現(xiàn)歸母淨利潤爲27.8億元，同比下(xià)降20.18%。

2022年度營業收入或淨利潤不低(dī)于前三個會(huì)計(jì)年度的平均水(shuǐ)平且不低(dī)于前兩個會(huì)計(jì)年度平均水(shuǐ)平的110%；

2023年度營業收入或淨利潤不低(dī)于前三個會(huì)計(jì)年度的平均水(shuǐ)平且不低(dī)于前兩個會(huì)計(jì)年度平均水(shuǐ)平的110%；

2024年度營業收入或淨利潤不低(dī)于前三個會(huì)計(jì)年度的平均水(shuǐ)平且不低(dī)于前兩個會(huì)計(jì)年度平均水(shuǐ)平的110%

整體而言，從(cóng)股權激勵的方式上(shàng)看(kàn)，上(shàng)市公司在股權激勵的業績考核方面越來(lái)越多樣化。從(cóng)不同企業的股權實施情況上(shàng)看(kàn)，除設置了(le)公司層面與個人層面業績考核外(wài)，一部分上(shàng)市公司公司還引入了(le)多層次業績指标、主營業務業績指标、附帶市值管理(lǐ)目的指标等。

種種現(xiàn)象表明(míng)，股權激勵計(jì)劃一定要請(qǐng)有“證券咨詢”資質公司出具獨立财務報(bào)告的時(shí)代已經過去。

伴随着注冊制的全面推動，股權激勵在上(shàng)市公司中将更以更高(gāo)頻的姿态出現(xiàn)在市場的動态中，我們應該如何應對(duì)這(zhè)種趨勢和(hé)變化？

簡單的從(cóng)具體實施情況上(shàng)看(kàn)，文(wén)章最後一部分從(cóng)财務顧問的多樣性到(dào)股權激勵業績達标設置，也(yě)更讓人明(míng)确股權激勵的核心要義，即标準化的模闆已經過去，如何避免股權激勵失控、失效，才是企業考慮股權激勵計(jì)劃的直接要義。