2021年至今VC/PE戰績盤點：高(gāo)瓴、深創投交替第一，醫(yī)療健康行業賬面回報(bào)倍數最高(gāo)
日期：
2022-04-28
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去年以來(lái)，新股上(shàng)市首日破發現(xiàn)象屢屢出現(xiàn)，上(shàng)市企業背後的一衆VC/PE（風(fēng)險投資/私募股權投資）機構顯得有點失落。
破發頻繁的日子裏，有人開(kāi)始重新考慮并購市場，有人選擇冷靜審視(shì)市場，尋求真正市場需求和(hé)痛點，接下(xià)來(lái)大(dà)象君将以并購及VC/PE機構爲主題，爲各位展現(xiàn)IPO背後的分化背景和(hé)原因，本篇主要講述VC/PE機構。
以下(xià)是大(dà)象君研究了(le)自(zì)去年到(dào)今年一季度的VC/PE（風(fēng)險投資/私募股權投資）機構在中國的情況，分機構投資的市場情況及IPO退出後概況兩部分爲大(dà)家展示最真實的市場動态。
2021年，中國VC/PE市場投資案例數量9171起，同比上(shàng)升17%。投資案例規模達2330億美(měi)元。這(zhè)是自(zì)18年以來(lái)資管新規出台及緊接疫情後的首次上(shàng)升，2021年在疫情的有效控制和(hé)政策完善支持下(xià)，市場整體回溫顯著。來(lái)到(dào)2022年一季度，在中美(měi)貿易沖突加劇(jù)、國際形勢不穩定、新冠植株變異疫情形勢升級等背景下(xià)，投資案例及投資案例規模雙雙減緩。
市場上(shàng)的規模起起伏伏，市場内有什(shén)麽動态值得留意呢(ne)？2、項目排行情況
以融資金(jīn)額、估值大(dà)小(xiǎo)爲維度來(lái)衡量項目，2021年的最值得關注的項目情況如下(xià)（一季度項目情況單薄，不例入對(duì)比參考）:
估值前三的行業分别爲：細分領域爲社交社區(qū)的小(xiǎo)紅(hóng)書；細分領域爲快(kuài)遞服務的極兔快(kuài)遞；細分領域爲互聯網物流的貨拉拉。
融資金(jīn)額前十項目
融資金(jīn)額前三的行業分别爲：細分領域爲物業投資的小(xiǎo)紅(hóng)書；細分領域爲電池服務的蜂巢能(néng)源；細分領域爲快(kuài)遞的極兔快(kuài)遞。
以交易數量（起）來(lái)衡量各地區(qū)的活躍度，中國VC/PE市場各地區(qū)上(shàng)又有什(shén)麽樣的特點？2021年活躍度最高(gāo)的爲上(shàng)海，其次爲北京、第三名爲廣東。其中值得留意的有兩點，一是排名第六位的四川省在交易數量及規模上(shàng)都與第五名的浙江省相差超一倍，市場分層明(míng)顯；二則是北京雖然交易數量跑輸上(shàng)海，但(dàn)交易規模卻高(gāo)出上(shàng)海一大(dà)截。結合前面提到(dào)的融資排名前十的項目情況，上(shàng)海的項目上(shàng)榜3家，北京上(shàng)榜0家，我們得出一個可能(néng)性，即2021年中國VC/PE市場的上(shàng)海市的項目很(hěn)大(dà)概率存在兩級分化的情況。
2022年一季度的地區(qū)活躍情況，前四名與2021年保持一緻，仍舊爲北上(shàng)廣及江蘇省，活躍度上(shàng)幾個地區(qū)前後次序有變動，江蘇省從(cóng)2021年的第四名逆襲爲第一，除此之外(wài)其餘地區(qū)排序上(shàng)遞延後與2021年一緻。
2021年共有613家中企實現(xiàn)IPO上(shàng)市，其中有415家上(shàng)市公司背後有VC/PE機構背景，滲透率爲67.7%，同比情況基本持平，仍在十年峰值；2022年一季度IPO節奏整體減緩，相應地VC/PE支持的上(shàng)市企業數量和(hé)融資金(jīn)額也(yě)有所回落，共計(jì)97家中國企業成功上(shàng)市，其中有72家具備VC/PE背景的中企上(shàng)市，VC/PE機構的IPO滲透率爲74.23%。
其中，2021年至2022年Q1的成功IPO後退出的賬面回報(bào)額總規模11282億元。2022年Q1賬面回報(bào)總規模和(hé)平均賬面回報(bào)率均有所下(xià)跌，主要集中在高(gāo)端制造、醫(yī)療健康及IT信息化闆塊。
在各大(dà)VC/PE機構在2021年及2022Q1季度的戰績表現(xiàn)上(shàng)看(kàn)（統計(jì)機構僅以VC/PE階段投資IPO數量8及8家以上(shàng)的機構）：年榜首爲高(gāo)瓴，參投企業中共計(jì)33家成功IPO;深創投及紅(hóng)杉中國并列第二，參投的企業中共計(jì)皆有24家成功IPO；第三爲中金(jīn)資本及騰訊投資并列，參投的企業中皆有21家成功IPO。
2022年Q1季度出了(le)現(xiàn)了(le)新情況，中部機構迎來(lái)春天，最多有21家機構參投超過3個IPO項目，其中深創投參投8家IPO奪冠，中金(jīn)資本、毅達資本分别參投7家、6家排名第二第三。
根據大(dà)象研究院統計(jì)表明(míng)，2021年的VC/PE滲透率分行業看(kàn)在人工(gōng)智能(néng)、醫(yī)療健康、IT及信息化領域上(shàng)都超八成，在疫情及國際形式催化下(xià)，醫(yī)療健康、IT及信息化賬面退出額均超千億，機構參投積極度活躍。
總結去年到(dào)今年一季度的行情來(lái)看(kàn)，整個市場呈現(xiàn)回暖的趨勢，經曆前三年國際政策實施後，從(cóng)高(gāo)速度外(wài)延式擴張轉變爲高(gāo)質量内涵式發展的過程，接下(xià)來(lái)中國的私募股權市場将在新發展階段的基礎上(shàng)持續保持高(gāo)質量發展。
結合證監會(huì)主席易會(huì)滿，曾在中國證券投資基金(jīn)業協會(huì)第三屆會(huì)員代表大(dà)會(huì)上(shàng)提到(dào)支持創新創業和(hé)轉型升級，并強調私募股權和(hé)創投基金(jīn)對(duì)于促進創新資本形成。從(cóng)中也(yě)能(néng)瞥見國家對(duì)資本市場的重視(shì)和(hé)向好(hǎo)的決心。
轉換形态型後的VC/PE機構，能(néng)否承受住迎接市場的考驗？在經曆了(le)2021年的第一波回溫後，迎來(lái)稍遇冷一季度後，市場的走向似乎更加的撲所迷離。
未來(lái)的私募股權市場，機構們除了(le)足夠的前瞻性研究和(hé)資源整合能(néng)力，或許還有很(hěn)多需要探索的地方。