揭秘各闆塊真實過會(huì)率：最高(gāo)79.12%；最低(dī)僅49.12%......
日期：
2022-07-25
浏覽次數:
36
通常情況下(xià)，我們所說的過會(huì)率是指通過審核的企業數量占總上(shàng)會(huì)數量的比例。但(dàn)是，我們本文(wén)所講的“真實過會(huì)率”是包含了(le)被否、暫緩、取消和(hé)撤回的企業。我們認爲，包含了(le)取消和(hé)撤回企業數量的“過會(huì)率”更能(néng)反映上(shàng)會(huì)的真實情況。
據大(dà)象君了(le)解，2022年截至7月24日，共有283家企業IPO上(shàng)會(huì)（二次上(shàng)會(huì)以最終結果計(jì)算(suàn)），通過262家，未通過16家，暫緩表決5家，審核過會(huì)率爲92.58%；另外(wài)有162家取消審核或終止撤回，2022年截至7月24日真實過會(huì)率僅爲58.88%。
那麽，2022年截至7月24日，各闆塊的過會(huì)率和(hé)真實過會(huì)率差别大(dà)嗎？注：真實過會(huì)率=過會(huì)家數/（過會(huì)家數+被否家數+暫緩表決+取消撤回家數）
過會(huì)率情況
據大(dà)象君統計(jì)，2022年1月上(shàng)會(huì)企業共34家，獲通過的企業有33家，IPO審核過會(huì)率最高(gāo)，爲97.06%；IPO審核通過率最低(dī)的是6月，上(shàng)會(huì)企業共41家，有35家企業獲通過，審核過會(huì)率有85.37%。
數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院
2022年5月上(shàng)會(huì)獲通過企業共42家，取消或撤回企業有15家，IPO真實過會(huì)率最高(gāo)，爲70.00%；IPO真實通過率最低(dī)的是6月，上(shàng)會(huì)通過企業共35家，取消或撤回企業有32家，真實過會(huì)率49.30%。
數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院
綜上(shàng)，大(dà)象君發現(xiàn)，通常情況下(xià)IPO過會(huì)率均高(gāo)于真實過會(huì)率，數據相差最大(dà)的是3月，有38.69%；數據相差最小(xiǎo)的是5月，也(yě)有19.36%。
數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院
從(cóng)各闆塊的真實過會(huì)率數據來(lái)看(kàn)，2022年1-7月（7月截至24日）約有六成的企業的能(néng)夠順利過會(huì)。科創闆的真實過會(huì)率最高(gāo)，爲79.12%，主闆和(hé)創業闆的真實過會(huì)率相差約2個百分點，分别爲55.77%和(hé)53.89%；北證的真實過會(huì)率最低(dī)，爲49.12%。
2022年截至7月24日，四個闆塊的平均審核過會(huì)率是88.67%，平均真實過會(huì)率是59.47%，數據相差29.20%。 數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院
按去年同期來(lái)看(kàn)，四個闆塊的平均審核過會(huì)率是89.70%，平均真實過會(huì)率是55.58%，數據相差34.12%。 數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院
2022年四個闆塊的平均過會(huì)率88.67%較2021年同期減少約1個百分點。2022年四個闆塊的平均真實過會(huì)率59.47%較2021年同期增加約4個百分點。
年内IPO表現(xiàn)最活躍的創業闆和(hé)科創闆，同時(shí)也(yě)是IPO終止潮的漩渦中心。北交所過會(huì)率之所以偏低(dī)，一部分原因是上(shàng)市對(duì)企業規範性的要求和(hé)中小(xiǎo)企業的實際情況不能(néng)有效平衡；北交所要求企業的行業屬性具有創新性；财務規範性、真實性和(hé)合理(lǐ)性是北交所審核的關注重點，也(yě)是企業面臨的難題。
終止審查企業數量多的原因随着注冊制實施，新股發行節奏有所加快(kuài)，企業在IPO排隊時(shí)間成本也(yě)逐漸地降低(dī)。加速了(le)2022年新股上(shàng)市、上(shàng)會(huì)數量上(shàng)升，但(dàn)在監管層“嚴把IPO入口關”之下(xià)，IPO排隊企業終止審核的數量有所增多，越來(lái)越多奔赴上(shàng)市的企業打起了(le)“退堂鼓”。
證監會(huì)明(míng)确重申此前定調，嚴把IPO“入口關”，暢通“出口關”，從(cóng)源頭上(shàng)提升上(shàng)市公司質量，可以預見今年将會(huì)進一步加強對(duì)申報(bào)企業的監管。排隊的企業多了(le)，恪守從(cóng)嚴把關，預計(jì)将繼續通過現(xiàn)場督導、現(xiàn)場檢查的方式，讓有問題的企業‘知(zhī)難而退’，消化目前IPO堰塞湖的情形。
今年以來(lái)，拟IPO企業取消或撤單主要原因有三方面：一是闆塊定位。越來(lái)越多的企業因爲不符合闆塊定位被否或撤單；二是可持續經營能(néng)力。如毛利率、應收賬款、收入真實性、業績下(xià)滑等都是監管關注的問題；三是合規性問題。如關聯交易、同業競争、獨立性訴訟、客戶集中、對(duì)賭協議(yì)等。雖然如今上(shàng)市，利潤不再成爲IPO申請(qǐng)的硬性要求，但(dàn)對(duì)企業的持續經營能(néng)力與抗風(fēng)險能(néng)力仍有嚴格的考量。對(duì)于拟IPO的企業，持續練好(hǎo)技術内核硬功，鍛造可持續發展的能(néng)力，才能(néng)真正成爲資本市場的寵兒。