1318個A股IPO，告訴你(nǐ)上(shàng)市企業發行費用(yòng)的真實水(shuǐ)平
日期：
2023-03-03
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2020年以來(lái)截至今年11月30日已經有1318隻新股發行，IPO這(zhè)列高(gāo)鐵(tiě)正加速行駛。
對(duì)于拟IPO企業而言，這(zhè)列高(gāo)鐵(tiě)的“車費”并不便宜，據了(le)解，企業上(shàng)市需要支付的費用(yòng)主要包括：承銷保薦費用(yòng)、審計(jì)費用(yòng)、法律費用(yòng)、信息披露費用(yòng)以及其他(tā)費用(yòng)等。
據大(dà)象君統計(jì)，這(zhè)1318家IPO上(shàng)市企業首發募資共15644.03億元，發行費用(yòng)累計(jì)達1049.23億元。
爲幫助廣大(dà)拟上(shàng)市企業合理(lǐ)評估上(shàng)市成本，本文(wén)統計(jì)了(le)2020年以來(lái)A股IPO上(shàng)市企業各闆發行費用(yòng)情況，并進行了(le)簡要分析和(hé)對(duì)比，供廣大(dà)拟上(shàng)市企業參考。
IPO上(shàng)市發行費用(yòng)包括承銷保薦費用(yòng)、審計(jì)費用(yòng)、律師費用(yòng)、信息披露費用(yòng)以及其他(tā)費用(yòng)，一般情況下(xià)與募資金(jīn)額成正相關。
據大(dà)象君了(le)解，2020年1月1日至2022年11月30日A股首發上(shàng)市企業1318家，其中創業闆445家、科創闆417家、主闆326家、北交所130家。
這(zhè)些(xiē)IPO上(shàng)市企業的發行費合計(jì)從(cóng)最低(dī)517.0萬元，到(dào)最高(gāo)7.15億元，發行費率從(cóng)最低(dī)的0.13%，到(dào)最高(gāo)34.89%，其中承銷保薦費用(yòng)最高(gāo)達到(dào)6.92億元，審計(jì)費和(hé)法律費用(yòng)也(yě)在随募集資金(jīn)的增長而波動上(shàng)升。
數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院
從(cóng)各闆塊來(lái)看(kàn)，科創闆、主闆、創業闆、北交所首發募集資金(jīn)總額依次遞減，分别平均募資15.71億元、14.53億元、9.18億元、2.07億元。發行費用(yòng)方面，科創闆發行費用(yòng)最高(gāo)，平均值高(gāo)達10234.5萬元；其次依次爲創業闆、主闆、北交所，分别爲7989.7萬元、7425.3萬元、1911.5萬元。發行費率方面，創業闆發行費率最高(gāo)，平均值高(gāo)達11.51%；其次依次爲北交所、主闆、科創闆，分别爲10.72%、10.15%、9.97%。其中，承銷保薦費用(yòng)方面，科創闆最高(gāo)，其次是創業闆、主闆、北交所，平均值分别爲8144.7萬元、6023.6萬元、5263.6萬元、1455.3萬元。審計(jì)費用(yòng)方面，主闆最高(gāo)，平均值爲1038.3萬元；其次是科創闆、創業闆、北交所，分别爲965.6萬元、947.7萬元、271.7萬元，科創闆、創業闆這(zhè)兩個闆塊之間整體差異不大(dà)。法律費用(yòng)方面，科創闆最高(gāo)，其次是主闆、創業闆、北交所，平均值分别爲557.4萬元、539.0萬元、517.3萬元、146.1萬元，科創闆、創業闆、主闆這(zhè)三個闆塊之間整體差異不大(dà)。信息披露費用(yòng)方面，主闆最高(gāo)，其次是科創闆、創業闆、北交所，平均值分别爲498.4萬元、481.0萬元、448.1萬元、31.8萬元，科創闆、創業闆、主闆這(zhè)三個闆塊之間整體差異不大(dà)。數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院
我們将創業闆、科創闆、北交所的上(shàng)市企業募集資金(jīn)規模區(qū)分了(le)5個檔位，即3億元以下(xià)、3億元—5億元、5億元—10億元、10億元—30億元、30億元以上(shàng)，由于北交所上(shàng)市企業整體募集資金(jīn)規模小(xiǎo)，我們單獨劃分。不同募資規模下(xià)創業闆上(shàng)市企業發行費用(yòng)情況：
數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院
不同募資規模下(xià)科創闆上(shàng)市企業發行費用(yòng)情況：
數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院
不同募資規模下(xià)主闆上(shàng)市企業發行費用(yòng)情況：
數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院
我們将130家北交所上(shàng)市企業募集資金(jīn)規模區(qū)分了(le)4個檔位，即1億元以下(xià)、1億元—3億元、3億元—5億元、5億元以上(shàng)，具體情況如下(xià)：數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院
從(cóng)各闆上(shàng)市企業發行費用(yòng)情況看(kàn)出，其中承銷保薦費用(yòng)占絕對(duì)優勢，審計(jì)機構收費較律所稍高(gāo)，律所收費最低(dī)。
發行費用(yòng)也(yě)是随着募集資金(jīn)的提高(gāo)而提高(gāo)，但(dàn)募資規模大(dà)的項目，發行人一般會(huì)要求降低(dī)費率。因此，募資規模越大(dà)，發行費率越低(dī)；募資規模越小(xiǎo)，發行費率越高(gāo)。
創業闆、科創闆、主闆的上(shàng)市公司整體業績規模和(hé)募集資金(jīn)規模遠高(gāo)于北交所上(shàng)市企業，因此發行費用(yòng)整體水(shuǐ)平也(yě)遠高(gāo)于北交所。
企業在上(shàng)市前應重點考慮中介機構團隊的相關項目經驗、團隊重點人員的從(cóng)業經驗、相關資源、業務風(fēng)格及協調能(néng)力，以及對(duì)企業所處行業的認知(zhī)等。
企業實際控制人、主要股東及高(gāo)管應該對(duì)IPO過程中的費用(yòng)成本、時(shí)間成本、機會(huì)成本做系統了(le)解，根據行業發展情況及公司具體情況确定公司啓動IPO的時(shí)間節點。