再融資非公開(kāi)發行要花(huā)多少錢(qián)？2022年以來(lái)上(shàng)市公司非公開(kāi)發行費用(yòng)分析

日期： 2023-03-20

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2022年以來(lái)截至今年3月15日已經有314家上(shàng)市公司進行再融資，募資總額共達6308.75億元。

對(duì)于上(shàng)市企業再融資而言，非公開(kāi)發行費用(yòng)并不便宜，據了(le)解，企業再融資需要支付的費用(yòng)主要包括：承銷保薦費用(yòng)、審計(jì)費用(yòng)、法律費用(yòng)、信息披露費用(yòng)以及其他(tā)費用(yòng)等。

那麽，實際上(shàng)市公司的非公開(kāi)發行費用(yòng)要花(huā)多少錢(qián)？哪個闆塊發行費用(yòng)最高(gāo)？各闆塊的各項發行費用(yòng)又是如何的呢(ne)？點擊小(xiǎo)程序獲取具體數據

發行費用(yòng)整體情況

IPO上(shàng)市企業的再融資發行費用(yòng)包括承銷保薦費用(yòng)、審計(jì)費用(yòng)、律師費用(yòng)、信息披露費用(yòng)以及其他(tā)費用(yòng)，一般情況下(xià)與募資金(jīn)額成正相關。

據大(dà)象君了(le)解，2022年以來(lái)A股上(shàng)市企業再融資314家，其中創業闆86家、科創闆34家、主闆191家、北交所3家。

這(zhè)些(xiē)再融資企業的發行費合計(jì)從(cóng)最低(dī)21.9萬元，到(dào)最高(gāo)21437.9萬元，發行費率從(cóng)最低(dī)的0.04%，到(dào)最高(gāo)18.97%，其中承銷保薦費用(yòng)最高(gāo)達到(dào)11792.5萬元，審計(jì)費和(hé)法律費用(yòng)也(yě)在随募集資金(jīn)的增長而波動上(shàng)升。

再融資非公開(kāi)發行要花(huā)多少錢(qián)？2022年以來(lái)上(shàng)市公司非公開(kāi)發行費用(yòng)分析

數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院

從(cóng)各闆塊來(lái)看(kàn)，主闆、創業闆、科創闆、北交所募集資金(jīn)總額的平均值依次遞減，分别平均募資23.06億元、16.08億元、16.04億元、1.05億元。

發行費用(yòng)方面，主闆發行費用(yòng)最高(gāo)，平均值高(gāo)達1729.5萬元；其次依次爲創業闆、科創闆、北交所，分别爲1699.7萬元、1633.2萬元、593.1萬元。

發行費率方面，北交所發行費率最高(gāo)，平均值高(gāo)達5.74%；其次依次爲科創闆、創業闆、主闆，分别爲2.21%、2.07%、1.54%。

其中，承銷保薦費用(yòng)方面，主闆最高(gāo)，其次是科創闆、創業闆，平均值分别爲1367.2萬元、1284.7萬元、845.0萬元。

審計(jì)費用(yòng)方面，科創闆最高(gāo)，平均值爲81.6萬元；其次是主闆、創業闆，分别爲80.5萬元、73.8萬元，科創闆、主闆這(zhè)兩個闆塊之間整體差異不大(dà)。

法律費用(yòng)方面，創業闆最高(gāo)，其次是主闆、科創闆，平均值分别爲95.1萬元、82.1萬元、64.7萬元。

信息披露費用(yòng)方面，主闆最高(gāo)，其次是科創闆、創業闆，平均值分别爲44.9萬元、39.2萬元、20.2萬元。

再融資非公開(kāi)發行要花(huā)多少錢(qián)？2022年以來(lái)上(shàng)市公司非公開(kāi)發行費用(yòng)分析

數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院

注：因北證僅3家非公開(kāi)發行項目，未披露發行費用(yòng)的各項明(míng)細數據，故上(shàng)表北證的保薦承銷費用(yòng)、審計(jì)驗資費用(yòng)、律師費用(yòng)爲空(kōng)

各闆塊發行費用(yòng)情況

我們将科創闆、創業闆、主闆的再融資企業募集資金(jīn)規模區(qū)分了(le)5個檔位，即3億元以下(xià)、3億元—5億元、5億元—10億元、10億元—30億元、30億元以上(shàng)，由于北交所再融資企業隻有3家，因此不參與統計(jì)劃分。

不同募資規模下(xià)科創闆再融資企業發行費用(yòng)情況：

再融資非公開(kāi)發行要花(huā)多少錢(qián)？2022年以來(lái)上(shàng)市公司非公開(kāi)發行費用(yòng)分析

數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院

注：由于科創闆的部分企業未披露具體的發行費用(yòng)明(míng)細，上(shàng)表僅統計(jì)披露明(míng)細數據的企業

不同募資規模下(xià)創業闆再融資企業發行費用(yòng)情況：

再融資非公開(kāi)發行要花(huā)多少錢(qián)？2022年以來(lái)上(shàng)市公司非公開(kāi)發行費用(yòng)分析

數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院

注：由于創業闆的部分企業未披露具體的發行費用(yòng)明(míng)細，上(shàng)表僅統計(jì)披露明(míng)細數據的企業

不同募資規模下(xià)主闆再融資企業發行費用(yòng)情況：

再融資非公開(kāi)發行要花(huā)多少錢(qián)？2022年以來(lái)上(shàng)市公司非公開(kāi)發行費用(yòng)分析

數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院

北交所再融資企業發行費用(yòng)情況：

再融資非公開(kāi)發行要花(huā)多少錢(qián)？2022年以來(lái)上(shàng)市公司非公開(kāi)發行費用(yòng)分析

數據來(lái)源：大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院

注：北交所闆塊的部分企業未披露具體的發行費用(yòng)明(míng)細，上(shàng)表僅統計(jì)發行費用(yòng)數據

從(cóng)各闆再融資企業發行費用(yòng)情況看(kàn)出，其中承銷保薦費用(yòng)占絕對(duì)優勢。

發行費用(yòng)也(yě)是随着募集資金(jīn)的提高(gāo)而提高(gāo)，但(dàn)募資規模大(dà)的項目，發行人一般會(huì)要求降低(dī)費率。因此，募資規模越大(dà)，發行費率越低(dī)；募資規模越小(xiǎo)，發行費率越高(gāo)。

創業闆、科創闆、主闆的再融資公司整體業績規模和(hé)募集資金(jīn)規模遠高(gāo)于北交所再融資企業，因此發行費用(yòng)整體水(shuǐ)平也(yě)遠高(gāo)于北交所。

總結

随着全面注冊制的改革落地，融資成爲各企業必不可少的重大(dà)舉措。注冊制實施以來(lái)，再融資簡易程序制度持續釋放(fàng)活力，簡易程序優化了(le)發行條件、壓縮了(le)審核流程，能(néng)夠滿足上(shàng)市公司特别是中小(xiǎo)公司的融資需求，同時(shí)也(yě)能(néng)提升融資效率。

企業在再融資前應重點考慮中介機構團隊的相關項目經驗、團隊重點人員的從(cóng)業經驗、相關資源、業務風(fēng)格及協調能(néng)力，以及對(duì)企業所處行業的認知(zhī)等。

企業實際控制人、主要股東及高(gāo)管應該對(duì)IPO再融資過程中的費用(yòng)成本、時(shí)間成本、機會(huì)成本做系統了(le)解，根據行業發展情況及公司具體情況确定公司再融資的時(shí)間節點。