一季度IPO真實過會(huì)率不足五成！闆塊最低(dī)過會(huì)率38.24%！
日期：
2023-04-17
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據大(dà)象君統計(jì)，2023年一季度首發上(shàng)會(huì)公司96家（二次上(shàng)會(huì)按最終結果計(jì)算(suàn)），其中85家獲通過，6家被否，5家暫緩審議(yì)，通過率爲88.54%。事(shì)實是否真的如此呢(ne)？
這(zhè)隻是我們所了(le)解到(dào)的名義過會(huì)率，事(shì)實上(shàng)，包含了(le)取消審議(yì)及撤回企業數量的IPO“真實過會(huì)率”更能(néng)反映上(shàng)會(huì)的真實情況。據大(dà)象君統計(jì)，2023年一季度，A股共有85家IPO過會(huì)，80家終止，5家暫緩，2家取消審議(yì)，真實過會(huì)率不足五成，爲49.42%。注：真實過會(huì)率=過會(huì)家數/（過會(huì)+暫緩+取消+終止數）
（注：所有數據均按最終結果統計(jì)）
2023年有5家企業曾在上(shàng)會(huì)前夕取消審議(yì)，按最終審核狀态歸類，其中2家終止，1家獲通過，2家仍爲取消審議(yì)。2023年一季度，A股名義過會(huì)率是88.54%，真實過會(huì)率是49.42%。那麽，各闆塊的真實過會(huì)率是多少呢(ne)？具體情況如下(xià)：
滬主闆的名義過會(huì)率和(hé)真實過會(huì)率均最高(gāo)，分别是100%和(hé)75%；科創闆的名義過會(huì)率和(hé)真實過會(huì)率均最低(dī)，分别是76.47%和(hé)38.24%。
創業闆的名義過會(huì)率和(hé)真實過會(huì)率相差最大(dà)，差額爲45.99個百分點；其次是科創闆，名義過會(huì)率和(hé)真實過會(huì)率，差額爲38.24個百分點；北交所名義過會(huì)率和(hé)真實過會(huì)率差額爲31.10個百分點；深主闆名義過會(huì)率和(hé)真實過會(huì)率差額爲25.71個百分點；滬主闆名義過會(huì)率和(hé)真實過會(huì)率差額爲25.00個百分點。
一季度A股IPO真實過會(huì)率較低(dī)的主要原因是什(shén)麽呢(ne)？大(dà)象君認爲，主要是暫緩及終止企業較多。暫緩審議(yì)是因爲審議(yì)時(shí)，上(shàng)市委發現(xiàn)存在尚未調查核查清楚的關鍵問題，而這(zhè)些(xiē)問題又影響明(míng)确判斷。暫緩審議(yì)并不意味着終止上(shàng)市，待這(zhè)些(xiē)關鍵問題核查清楚，在不存在重大(dà)實質性問題的情況下(xià)，一般會(huì)再次上(shàng)會(huì)。上(shàng)市委審議(yì)結果頻繁出現(xiàn)“暫緩審議(yì)”，是注冊制不斷深入發展，以及證監會(huì)部署“提高(gāo)上(shàng)市公司質量”背景下(xià)的現(xiàn)象，需要中介機構和(hé)監管部門(mén)不斷探索注冊制下(xià)信息披露尺度和(hé)規範性要求，交易所的問詢流程和(hé)上(shàng)市委審議(yì)重點也(yě)需要磨合厘清。
終止企業方面，一季度共終止80家，快(kuài)趕上(shàng)過會(huì)企業數量了(le)，必須重視(shì)。其中6家企業被否後終止，74家企業爲主動撤回，大(dà)部分終止企業表示：基于公司未來(lái)戰略發展考慮，撤回上(shàng)市申請(qǐng)。
拟上(shàng)市企業主動撤回IPO，有較大(dà)可能(néng)是在審核中被監管機構發現(xiàn)了(le)疑點，或在新規下(xià)經不起更高(gāo)标準的檢查，也(yě)可能(néng)存在底稿工(gōng)作(zuò)不到(dào)位，主動選擇撤回申請(qǐng)。
據大(dà)象君統計(jì)，一季度終止的80家企業中，主要問詢問題包括：毛利率、闆塊定位、主營業務收入、客戶與供應商、應收帳款、存貨、合同資産、行業競争、核心技術、募投項目、期間費用(yòng)、銷售模式等。
一季度IPO過會(huì)率不足五成，從(cóng)另一個角度來(lái)說，也(yě)能(néng)督促企業提升自(zì)身硬實力，隻要發行人和(hé)中介機構将上(shàng)市委關注的事(shì)項核查并且披露清楚，仍然可以順利過會(huì)。中介機構應當按照相關法律法規要求，切實履職盡責，共同做好(hǎo)IPO準備工(gōng)作(zuò)。
