新一屆發審委首次會(huì)議(yì)僅審核1家企業，可能(néng)是想先熟悉正式審核流程，但(dàn)天味食品卻已經是IPO“老(lǎo)手”了(le)，本次審核是天味食品第四次沖擊A股。
公司早在2012年便啓動IPO程序，但(dàn)随後終止審查；2014年，天味食品重啓IPO，但(dàn)因新股發行放(fàng)緩無果而終；2015年，天味食品第三次提交招股說明(míng)書，卻在上(shàng)會(huì)前夜取消審核。
此次作(zuò)爲值得紀念的第十八屆發審委首秀，終于修成正果。
天味食品拟在上(shàng)交所公開(kāi)發行4,132萬股，不低(dī)于發行後公司總股本的10%。
此次IPO保薦機構爲東興證券，發行人會(huì)計(jì)師爲信永中和(hé)，發行人律師爲北京市中倫。
天味食品是一家以火鍋底料和(hé)川菜調料爲主導的大(dà)型川味複合調味料生産企業，公司核心品牌爲“大(dà)紅(hóng)袍”火鍋底料及“好(hǎo)人家”川菜調料。
天味食品的業績情況在同行業中表現(xiàn)良好(hǎo)，2017年營收達10億元，扣非淨利潤1.86億。公司營業收入季節性特征比較明(míng)顯，2017年下(xià)半年收入占比67.18%，以此預計(jì)2018年全年營收将高(gāo)于2017年。
2015年-2017年及2018年1-6月，天味食品的營業收入分别爲8.69億元、9.84億元、10.66億元、4.77億元；同期，扣非後歸屬于母公司的淨利潤分别爲1.19億元、1.67億元、1.86億元以及6482.6萬元。
天味食品此次拟募集資金(jīn)5.3億元，将投資于3個項目，其中3.3億元将用(yòng)于家園生産基地改擴建項目；7160萬元将用(yòng)于雙流生産基地改擴建項目；1.28億元将用(yòng)于營銷服務體系和(hé)信息化綜合配套建設項目。
而在2015年報(bào)送的招股書中，天味食品則計(jì)劃募資3.4億元，比此次募資金(jīn)額少近2億元。募集資金(jīn)拟運用(yòng)方面則與最新招股書相近。
此外(wài)，上(shàng)市準備階段，天味食品大(dà)肆實施突擊分紅(hóng)，受到(dào)市場質疑。2011年至2016年的6年間，天味食品累計(jì)分紅(hóng)約2.1億元，而在2017年間進行的兩次分紅(hóng)中，金(jīn)額分别爲1.86億元、0.59億元，合計(jì)分紅(hóng)高(gāo)達2.45億元。
募資擴産，可能(néng)将導緻産能(néng)過剩
招股書顯示，2015-2017年天味食品主要産品合計(jì)産能(néng)分别約爲8.13萬噸、9萬噸和(hé)9萬噸，合計(jì)産能(néng)利用(yòng)率分别爲59.43%、63.16%和(hé)65.03%。
在家園生産基地改擴建建設項目達産後，天味食品預計(jì)可新增各系産品産能(néng)共計(jì)3.2萬噸/年。
在雙流生産基地改擴建建設項目上(shàng)，項目達産後，天味食品可新增火鍋底料産品産能(néng)0.6萬噸/年。
在整體産能(néng)利用(yòng)率不足70%的情況下(xià)，天味食品仍進行産能(néng)擴張，可能(néng)将導緻公司産能(néng)過剩。
天味食品屬于川味複合調味料行業，已經建立了(le)以經銷商爲主、定制餐調、電商、直營商超爲輔的銷售渠道(dào)。報(bào)告期内，經銷商渠道(dào)銷售收入占主營業務收入比重分别爲95.26%、91.83%、88.17%和(hé)84.55%。
2018年1-6月天味食品的合作(zuò)經銷商數量達到(dào)751家，公司合作(zuò)的經銷商的範圍延伸至市縣一級。
2015年1月19日，貴州省安順市中級人民法院宣判一起特大(dà)生産、銷售有毒、有害食品案。
2009年1月至2013年5月，金(jīn)安公司大(dà)批量購買被屠宰後廢棄的非食品原料熬制的半成品牛油毛油，加工(gōng)成“食用(yòng)牛油”，向多家食品企業銷售，一審結果顯示金(jīn)安公司被判處3.4億的罰金(jīn)，主犯被判處死刑。
涉及此案的金(jīn)安公司，在案發前連續幾年都是天味食品的前五大(dà)供應商，2013年6月天味食品終止向金(jīn)安公司采購食用(yòng)牛油。
天味食品2015年在IPO上(shàng)會(huì)前夜被臨時(shí)取消審核，主要原因應該就是其牽扯進此重大(dà)食品安全案。
雖然已經過了(le)3年的報(bào)告期，但(dàn)在輿論方面食品安全問題可能(néng)會(huì)有廣泛長期的連帶影響。既然如此，天味食品爲何在此時(shí)IPO呢(ne)？
除了(le)上(shàng)市有助于企業做大(dà)做強外(wài)，可能(néng)還與“毒牛油”案的重審有關。在2017年底，該案的二審中，被認爲一審事(shì)實不清、證據不足，發回重審，還裁定撤銷了(le)有關刑事(shì)判決。在案件結果尚無定論前，天味食品也(yě)算(suàn)把握到(dào)了(le)一個較好(hǎo)的上(shàng)會(huì)時(shí)機。