儲能(néng)産業鏈上(shàng)市公司盤點系列文(wén)章——儲能(néng)變流器篇
日期：
2021-09-10
儲能(néng)變流器（PCS，Power Conversion System），又稱雙向儲能(néng)逆變器，作(zuò)用(yòng)是将電網中的交流電整流爲直流電給儲能(néng)電池充電，或将電池中的直流電逆變成交流電，輸送給電網或者交流負荷使用(yòng)。PCS是儲能(néng)系統中的重要部件，由功率、控制、保護、監控等軟硬件組成，其主要功能(néng)包括平抑功率、信息交互、結合BMS系統實現(xiàn)充放(fàng)電一體化、并/離網運行等。PCS決定着輸出電能(néng)的質量和(hé)特征，從(cóng)而很(hěn)大(dà)程度上(shàng)影響了(le)電池的壽命。在不同使用(yòng)場景中有不同功率等級的設備，戶用(yòng)一般爲小(xiǎo)功率設備、工(gōng)商業中則一般使用(yòng)中功率設備、集中式爲大(dà)功率、儲能(néng)電站(zhàn)爲超大(dà)功率。
儲能(néng)變流器主要上(shàng)市公司彙總
PCS爲儲能(néng)産業鏈上(shàng)遊中的一環，與儲能(néng)電池、BMS、EMS、結構件等共同構成儲能(néng)産業鏈的上(shàng)遊，PCS在儲能(néng)産業鏈中發揮着重要的作(zuò)用(yòng)。目前，國内PCS行業行業集中度不斷提高(gāo)，行業内主要的上(shàng)市公司如下(xià)：
儲能(néng)變流器行業上(shàng)市公司業務布局對(duì)比
由于PCS與光伏逆變器技術同源，進入行業的競争者大(dà)多爲光伏逆變器廠(chǎng)商。從(cóng)各個公司公布的年報(bào)來(lái)看(kàn)，多數企業将PCS業務作(zuò)爲作(zuò)爲儲能(néng)系統或電路控制系統、新能(néng)源業務等其他(tā)業務的一個部分，較少企業将其作(zuò)爲獨立産品進行财務披露。由于行業處于發展早期，PCS業務在公司中的業務占比較低(dī)，即使是錦浪科技、固德威等行業領先企業，其PCS的業務占比也(yě)不超過10%，但(dàn)随着行業的發展，PCS業務将在企業中占比越來(lái)越高(gāo)。
2020年國内主要的PCS廠(chǎng)商業績都有很(hěn)大(dà)的增長，行業中陽光電源的營收最高(gāo)，其儲能(néng)逆變器市場銷量也(yě)爲同行業最多，是絕對(duì)的市場龍頭。其次是科華數據公司旗下(xià)的PCS品牌科華恒盛，2020年該産品銷量在國内排名第二。固德威和(hé)德業股份則專注于海外(wài)戶用(yòng)PCS市場，固德威是全球戶用(yòng)PCS龍頭企業。圖表：2018-2020年中國儲能(néng)逆變器市場銷量（單位：MW）
儲能(néng)變流器行業上(shàng)市公司業務規劃對(duì)比
近期，從(cóng)事(shì)PCS的主要企業紛紛布局儲能(néng)全産業鏈，拓展業務上(shàng)下(xià)遊。其中，陽光電源不僅是儲能(néng)PCS行業的龍頭，也(yě)是儲能(néng)系統集成行業的龍頭，于今年完成了(le)華東最大(dà)的光儲融合項目建設；上(shàng)能(néng)電氣則完成了(le)磴口縣光伏治沙儲能(néng)項目一期，爲西北地區(qū)提供清潔能(néng)源，從(cóng)而達到(dào)生态保護的目的。錦浪科技、科華數據進一步布局儲能(néng)集成系統；固德威和(hé)智光電氣則發布儲能(néng)電池新産品。作(zuò)爲儲能(néng)PCS的新星企業，德業股份已于2021年4月于上(shàng)海證券交易所上(shàng)市。
多家公司發布2021半年報(bào)，儲能(néng)業務增長飛(fēi)速
錦浪科技2021年上(shàng)半年儲能(néng)逆變器營收6642.8萬元，增長迅猛，遠超2020年該産品全年3733.3萬元的收入，其産品營收占比也(yě)從(cóng)1.79%提升到(dào)4.57%。同時(shí)錦浪科技披露，受惠于美(měi)國加州、德國、澳洲等海外(wài)市場的戶用(yòng)儲能(néng)補貼政策，儲能(néng)逆變器作(zuò)爲保障連續電力供應的首選解決方案将進入快(kuài)速發展階段。固德威2021年上(shàng)半年營業收入較上(shàng)年同期增幅較大(dà)，其中儲能(néng)逆變器報(bào)告期内出貨量約爲2.1萬台，占逆變器總出貨量的8.81%，公司目前在研智能(néng)化戶用(yòng)單相光伏儲能(néng)混合逆變器項目，預計(jì)總投入2100萬元。德業股份2021年上(shàng)半年營業收入同比增長33.57%，其中，儲能(néng)逆變器實現(xiàn)銷售2.62萬台，收入1.8億元，占總營收的比例約9.33%，較去年同期增長285.62%，有效帶動了(le)公司整體的收入增長。盛弘電氣半年報(bào)中披露公司30-1000kW全功率範圍儲能(néng)變流器産品均已通過第三方認證機構認證，其中50~250kW系列模塊化儲能(néng)變流器成爲全球首款同時(shí)滿足UL、CPUC和(hé)HECO相應規範的大(dà)型并網逆變器，并能(néng)同時(shí)滿足并網和(hé)離網的應用(yòng)需求。但(dàn)受到(dào)上(shàng)遊原材料漲價及市場競争加劇(jù)的影響，公司儲能(néng)産品毛利率較2020年度有所下(xià)滑。
科士達2021年上(shàng)半年光伏逆變器及儲能(néng)設備産品實現(xiàn)營收約1.47億元，占公司總營收比例約12.37%，營收同比增長68.69%。但(dàn)由于半導體及有色金(jīn)屬等原材料市場供應緊張緻成本增加，并影響産品毛利率水(shuǐ)平。另外(wài)，科士達還披露了(le)公司參與投資的甯德時(shí)代科士達科技有限公司将重點布局儲能(néng)産品領域，一期工(gōng)程已正式啓用(yòng)進入運營期。
儲能(néng)變流器行業延續光伏變流器競争格局
PCS産品與光伏逆變器的技術存在很(hěn)強的相似性，過去生産光伏逆變器的廠(chǎng)商往往也(yě)具有生産PCS的能(néng)力，且兩者存在相同的使用(yòng)場景，存在産業鏈上(shàng)下(xià)遊協同效應，因此行業中的競争者大(dà)多數來(lái)自(zì)于光伏逆變器廠(chǎng)商，目前行業發展處于早期，競争格局與光伏逆變器競争格局類似。