• 回顧A股IPO情況,2020年1-5月首發上(shàng)會(huì)公司合計(jì)112家,其中主闆26家、科創闆44家,中小(xiǎo)闆16家、創業闆26家。在A股市場将全面注冊制改革的趨勢下(xià),證監會(huì)對(duì)拟上(shàng)市企業的審核也(yě)有所放(fàng)寬。從(cóng)今年過會(huì)情況來(lái)看(kàn),通過109家,被否1家,暫緩表決2家,通過率高(gāo)達97.32%。目前,創業闆注冊制改革也(yě)将逐步落實,預計(jì)A股IPO後期也(yě)将保持高(gāo)過會(huì)率。據統計(jì),1-5月上(shàng)會(huì)的112家企業IPO中介機構包括42家券商、25家會(huì)計(jì)師事(shì)務所和(hé)33家律師事(shì)務所,目前榜單上(shàng)的中介機構在2020年IPO市場競争中取得領先。一、保薦機構業績排名據統計(jì),2020年1-5月,共有42家券商擔任了(le)112家上(shàng)會(huì)企業的IPO保薦機構。其中表現(xiàn)最突出是中信建投證券,有9家項目過會(huì)。其次是中信證券、海通證券和(hé)民生證券,各有7家項目過會(huì)。數據來(lái)源:證監會(huì);統計(jì)制圖:大(dà)象IPO二、會(huì)計(jì)師事(shì)務所業績排名據統計(jì),2020年1-5月共有25家會(huì)計(jì)師事(shì)務所擔任了(le)112家上(shàng)會(huì)企業的審計(jì)機構。其中,表現(xiàn)最突出是天健,有25家項目上(shàng)會(huì),全部獲通過;其次是立信和(hé)容誠,各有11家項目獲通過。數據來(lái)源:證監會(huì);統計(jì)制圖:大(dà)象IPO三、律師事(shì)務所業績排名據統計(jì),2020年1-5月共有33家律師事(shì)務所爲112家上(shàng)會(huì)企業提供了(le)法律服務。其中,表現(xiàn)最突出是國浩,有14家項目獲通過;其次是金(jīn)杜,有9家項目獲通過。數據來(lái)源:證監會(huì);統計(jì)制圖:大(dà)象IPO上(shàng)周五,證監會(huì)披露了(le)最新IPO排隊企業名單,截至2020年5月28日,IPO排隊企業數量爲428家(不含科創闆),其中,主闆154家,中小(xiǎo)企業闆72家,創業闆202家。科創闆方面,截至5月31日,有129家在審項目,其中已受理(lǐ)42家,已問詢85家,中止及财報(bào)更新2家。近期,創業闆注冊制改革的話(huà)題度不斷升溫。對(duì)于創業闆在審企業來(lái)說,它們也(yě)在擔心創業闆實施注冊制改革後是否符合創業闆的定位。對(duì)此,深交所...
    2020 - 06 - 03
  • 目前,新三闆公開(kāi)發行并在精選層挂牌審核工(gōng)作(zuò)有序推進,獲得受理(lǐ)的精選層申報(bào)企業不斷擴容。據股轉系統官網數據顯示,截至到(dào)5月26日,共有33家企業精選層申報(bào)材料獲全國股轉公司受理(lǐ)。其中,已有29家公司的審核狀态進入問詢階段。中信建投成“小(xiǎo)IPO”赢家從(cóng)保薦機構項目情況來(lái)看(kàn),截至到(dào)5月26日,精選層33家獲得受理(lǐ)的企業,共有19家輔導券商。中信建投成功拿下(xià)7單,市場份額占超1/5,奪得榜首。排在第二的是,申萬宏源和(hé)浙商證券,各有3家項目獲受理(lǐ)。此外(wài),東吳證券、國元證券等4家券商,各有2家項目獲受理(lǐ)。還有包括中信證券在内的12家券商各拿到(dào)1單項目。申萬宏源項目儲備位居榜首首Wind數據顯示,截至5月26日,精選層在輔和(hé)完成輔導的企業一共有136家。這(zhè)些(xiē)企業的保薦隊伍中,出現(xiàn)了(le)54家券商的身影。數據來(lái)源:wind;統計(jì)制圖:大(dà)象IPO前幾年新三闆市場低(dī)迷的時(shí)候,大(dà)券商紛紛裁撤了(le)新三闆業務,中小(xiǎo)券商的業務儲備明(míng)顯更多。精選層的出現(xiàn),似乎爲廣大(dà)中小(xiǎo)券商們帶來(lái)一絲曙光。從(cóng)手中項目儲備數量來(lái)看(kàn),中小(xiǎo)券商實現(xiàn)了(le)逆襲,比如申萬宏源。截至目前,申萬宏源輔導企業數量最多,達到(dào)19家,總數超過“三中一華”。大(dà)券商中表現(xiàn)最好(hǎo)的是中信建投,有11家項目,排在第二。值得注意的是,頭部券商撤離新三闆時(shí)也(yě)留了(le)一手,部分優質項目當IPO“苗子”來(lái)培育。當精選層推出之後,這(zhè)些(xiē)項目轉道(dào)精選層也(yě)不失爲一個好(hǎo)選擇。以中信建投爲例,其輔導的翰博高(gāo)新、潤農(nóng)節水(shuǐ)、永順生物都是從(cóng)IPO轉道(dào)精選層的。在券商IPO業務強者恒強的時(shí)代,精選層對(duì)于中小(xiǎo)券商們來(lái)說,是千載難逢的機遇。但(dàn)能(néng)否抓住機遇,還要看(kàn)各券商的實力,畢竟被稱爲“小(xiǎo)IPO”的精選層公開(kāi)發行的難度并不亞于A股,這(zhè)對(duì)中小(xiǎo)券商們提出了(le)一定的挑戰。
    2020 - 06 - 03
  • 應收賬款管理(lǐ)是指在賒銷業務中,從(cóng)授信方(銷售商)将貨物或服務提供給受信方(購買商),債權成立開(kāi)始,到(dào)款項實際收回或作(zuò)爲壞賬處理(lǐ)結束,授信企業采用(yòng)系統的方法和(hé)科學的手段,對(duì)應收賬款回收全過程所進行的管理(lǐ)。其目的是保證足額、及時(shí)收回應收賬款,降低(dī)和(hé)避免信用(yòng)風(fēng)險。應收賬款管理(lǐ)是信用(yòng)管理(lǐ)的重要組成部分,屬于企業後期信用(yòng)管理(lǐ)範疇。 然而企業在經營過程中,由于各種問題,在應收賬款中總有一部分不能(néng)收回,形成呆賬、壞賬,影響經濟效益。對(duì)于拟IPO企業來(lái)說,應收賬款形成壞賬是企業經營的風(fēng)險之一,在不少招股書當中,我們也(yě)能(néng)經常看(kàn)到(dào)企業“主要客戶的經營情況、商業信用(yòng)、财務狀況發生重大(dà)不利變化,企業應收賬款産生壞賬的可能(néng)性将增加,從(cóng)而對(duì)公司的經營造成不利影響”的描述。一、“應收賬款”關鍵詞1. 信用(yòng)政策企業信用(yòng)政策的直接目标是使企業在現(xiàn)金(jīn)流和(hé)收益率上(shàng)實現(xiàn)最大(dà)化,主要表現(xiàn)爲:科學地将企業的應收賬款持有水(shuǐ)平和(hé)産生壞賬的風(fēng)險降到(dào)最低(dī),提高(gāo)現(xiàn)金(jīn)流動速度;實現(xiàn)最大(dà)限度的信用(yòng)銷售。企業信用(yòng)政策更進一步的目标是通過信用(yòng)政策的實施實現(xiàn)企業的銷售戰略和(hé)客戶關系管理(lǐ)戰略。 2. 應收賬款計(jì)提比例的合理(lǐ)性國家稅務總局《關于百印發的通知(zhī)》(國稅發[2000]84号)和(hé)《關于執行需要明(míng)确的有關所得稅問題的通知(zhī)》(國稅發[2003]45号)也(yě)規定,經報(bào)稅務機關批準,企業可以采用(yòng)備抵法核算(suàn)壞賬損失,并且爲簡化起見,度允許企業計(jì)提壞賬準備金(jīn)的範圍按《企業會(huì)計(jì)制度》的規定執行。 同時(shí),核銷壞賬應具備的條件、收回已核銷壞賬的處理(lǐ)、稅法與會(huì)計(jì)制度的規定也(yě)基本一緻。但(dàn)是,爲了(le)便于所得稅征收管理(lǐ),稅法又規定,企業計(jì)提的壞賬準備金(jīn)實行限額扣除辦法,即隻有計(jì)提的不超過年末應收款項餘額5‰的壞賬回準備金(jīn)才允許稅前扣除,超答(dá)過部分不允許扣除。這(zhè)一點與會(huì)計(jì)制度“企業可以自(zì)行确定壞賬準備的提取方法,提...
    2020 - 06 - 03
  • 我們通常看(kàn)拟IPO企業的招股說明(míng)書,相關财務信息是特别值得關注的一個方面。巴菲特著名的三大(dà)選股标準就是基于财務信息總結出來(lái)的。 毛利率多少才合适?這(zhè)個問題大(dà)概不能(néng)直接用(yòng)一個數據定義。對(duì)于拟IPO企業而言,毛利率過高(gāo)或者過低(dī)都會(huì)引起證監會(huì)重點關注,在反饋意見書裏,對(duì)毛利率相關問題的披露要求一直被放(fàng)在首要的位置上(shàng)。 一、毛利率:一個關鍵的财務指标毛利是企業經營獲利的基礎,企業要經營盈利,首先要獲得足夠的毛利,在其他(tā)條件不變的情況下(xià),毛利額大(dà),毛利率高(gāo),則意味着利潤總額也(yě)會(huì)增加,而利潤總額是征收企業所得稅的稅基,企業交納企業所得稅和(hé)股東紅(hóng)利稅的多少,都與企業的利潤正向相關。 根據增值稅理(lǐ)論稅負的相關原理(lǐ),決定增值稅的交多交少與企業的毛利率正向相關,企業爲了(le)逃避繳納增值稅或企業所得稅,通常會(huì)在企業外(wài)帳做假,可能(néng)通過虛增成本,或虛降售價的方式去降低(dī)企業帳面體現(xiàn)的毛利總額和(hé)毛利率,進而降低(dī)增值稅或企業所得稅的計(jì)稅稅基,以達到(dào)其偷逃增值稅和(hé)企業所得稅或股東紅(hóng)利稅的目的,對(duì)于出口企業,通過價格轉移方式降低(dī)毛利率,還可以獲取多退稅款的好(hǎo)處。 在進行審計(jì)稅審稽查作(zuò)業時(shí),如發現(xiàn)一個企業的毛利率太低(dī),或者與同行業同類産品相比低(dī)得太離譜,而其毛利總額剛好(hǎo)或不足維持其期間費用(yòng),帳面長期體現(xiàn)微利或虧損時(shí),則其成本和(hé)收入的真實性也(yě)有值得懷疑的地方,毛利率太低(dī)通常是虛增成本和(hé)收入隐匿的表現(xiàn)形式。 二、毛利率大(dà)小(xiǎo)的決定因素1.市場競争所謂物以稀爲貴,如果市場上(shàng)沒有這(zhè)類産品,或這(zhè)類産品很(hěn)少,或這(zhè)類産品相比市場上(shàng)的同類産品,其質量、功能(néng)價值要占有優勢,那麽産品的價格自(zì)然是采用(yòng)高(gāo)價策略,反之如果是經營大(dà)路産品或夕陽産業,市場比較飽和(hé),那麽隻能(néng)是取得随大(dà)流的銷售價格,取得平均的銷售毛利。 2.企業營銷是爲了(le)擴大(dà)市場占有率還是有其他(tā)别的原因考慮,如是爲了(le)擴大(dà)市...
    2020 - 06 - 03
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