• 2019年3月,首個科創闆塊注冊制面世,一年後繼續補充了(le)創業闆試點注冊制,制度繼續完善,緊接着的一年後,北交所開(kāi)鑼啓市,至此注冊制三足鼎立的基本面形成,資本市場步入新篇章。當下(xià),注冊制已然走到(dào)第四個年頭,也(yě)将迎來(lái)全新的使命和(hé)命題。而今天想和(hé)大(dà)家讨論的,是常被忽略卻很(hěn)重要的話(huà)題,即企業從(cóng)受理(lǐ)到(dào)上(shàng)市,需要多長時(shí)間呢(ne)?以下(xià),我們就以2021年上(shàng)市的483家(不含北交所)作(zuò)爲樣本,分析主闆、創業闆、科創闆的上(shàng)市時(shí)長,同時(shí)也(yě)比較一下(xià)注冊制和(hé)核準制的效率。各闆塊排隊時(shí)間概況據大(dà)象君統計(jì),2021年度A股IPO首發上(shàng)市公司數量總共有483家(不含北交所),其中,注冊制IPO上(shàng)市企業共計(jì)361家(科創闆162家、創業闆199家),核準制IPO(即主闆)共計(jì)122家。前提:各闆塊制度申報(bào)環節注冊制IPO審核流程:受理(lǐ)→審核問詢→上(shàng)市委審議(yì)→報(bào)送證監會(huì)→證監會(huì)注冊→發行上(shàng)市核準制IPO審核流程:受理(lǐ)→反饋會(huì)→初審會(huì)→發審會(huì)→封卷→核準發行(注:由于核準制和(hé)注冊制的審核流程不一緻,爲便于統計(jì)和(hé)直觀,統一将IPO審核過程分爲:受理(lǐ)到(dào)上(shàng)會(huì),過會(huì)到(dào)批文(wén),批文(wén)到(dào)上(shàng)市三個階段。)來(lái)到(dào)闆塊的内部,排隊時(shí)間是如何錯落分步在各環節的呢(ne)?1、科創闆數據來(lái)源:大(dà)象研究院2021年科創闆IPO排隊時(shí)長爲330天,全年新增的上(shàng)市公司共計(jì)162家。新增的162家企業在科創闆IPO過程中:受理(lǐ)到(dào)上(shàng)會(huì)用(yòng)時(shí)168天;過會(huì)到(dào)提交注冊用(yòng)時(shí)59天;提交注冊到(dào)同意注冊用(yòng)時(shí)64天;同意注冊到(dào)上(shàng)市用(yòng)時(shí)44天;其中,上(shàng)市最快(kuài)的企業爲“概倫電子”,從(cóng)受理(lǐ)到(dào)上(shàng)市用(yòng)時(shí)186天。概倫電子成立于2010年,是一家具備國際市場競争力的EDA企業,擁有領先的EDA關鍵核心技術,主營業務爲向客戶提供被全球領先集成電路設計(jì)和(hé)制造企業長期廣泛驗證和(hé)使用(yòng)的EDA産品及解決方案。在2018年至2020年概倫電子的營業收入分别爲5194.86萬元、6548.66萬元...
    2022 - 03 - 29
  • 2020年以來(lái)截至今年3月25日已經有1036隻新股發行,IPO這(zhè)列高(gāo)鐵(tiě)正加速行駛。對(duì)于拟IPO企業而言,這(zhè)列高(gāo)鐵(tiě)的“車費”并不便宜,據了(le)解,企業上(shàng)市需要支付的費用(yòng)主要包括:承銷保薦費用(yòng)、審計(jì)費用(yòng)、法律費用(yòng)以及其他(tā)費用(yòng)等,而這(zhè)3大(dà)中介機構費用(yòng)在募集資金(jīn)中占據重要位置。據大(dà)象君統計(jì),這(zhè)1036家IPO上(shàng)市企業首發募資共11924.36億元,其中736.14億元用(yòng)來(lái)支付中介機構費用(yòng),這(zhè)表明(míng)這(zhè)些(xiē)上(shàng)市公司首發募集資金(jīn)中,6.17%要被中介機構收入囊中。 爲幫助廣大(dà)拟上(shàng)市企業合理(lǐ)評估上(shàng)市成本,本文(wén)統計(jì)了(le)2020年以來(lái)A股IPO上(shàng)市企業涉及中介機構的費用(yòng)情況,并進行了(le)簡要分析和(hé)對(duì)比,供廣大(dà)拟上(shàng)市企業參考。中介費用(yòng)整體情況IPO上(shàng)市中介費用(yòng)包括承銷保薦費用(yòng)、審計(jì)費用(yòng)、律師費用(yòng),一般情況下(xià)與募資金(jīn)額成正相關。據大(dà)象君了(le)解,2020年1月1日至2022年3月25日A股首發上(shàng)市企業1036家,其中創業闆338家、科創闆332家、主闆277家、北交所89家。這(zhè)些(xiē)IPO上(shàng)市企業的中介費合計(jì)從(cóng)最低(dī)479.3萬元,到(dào)最高(gāo)7.09億元,中介費占募資比例從(cóng)最低(dī)的0.07%,到(dào)最高(gāo)占到(dào)30.69%,其中承銷保薦費用(yòng)最高(gāo)達到(dào)6.92億元,審計(jì)費和(hé)法律費用(yòng)也(yě)在随募集資金(jīn)的增長而波動上(shàng)升。數據來(lái)源:大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院從(cóng)各闆塊來(lái)看(kàn),主闆、科創闆、創業闆、北交所首發募集資金(jīn)總額依次遞減,分别平均募資14.68億元、14.48億元、8.46億元、2.17億元。中介費占募資比例方面,創業闆中介費占募資比例最高(gāo),平均值高(gāo)達10.99%;其次依次爲北交所、科創闆、主闆,分别爲10.08%、9.63%、8.97%。承銷保薦費用(yòng)方面,科創闆最高(gāo),其次是創業闆、主闆、北交所,平均值分别爲7570.0萬元、5541.2萬元、5225.7萬元、1465.8萬元。審計(jì)費用(yòng)方面,主闆最高(gāo),平均值爲985.1萬元;其次是科創...
    2022 - 03 - 29
  • 自(zì)2019年6月13日科創闆開(kāi)闆儀式以來(lái),資本市場進入“科創闆時(shí)間”已經快(kuài)3年,期間上(shàng)市公司數量快(kuài)速增加,募資規模連創新高(gāo)。據大(dà)象君了(le)解,截至3月22日,科創闆過會(huì)企業已達到(dào)477家,那麽這(zhè)些(xiē)過會(huì)科創闆企業用(yòng)的是哪一套申報(bào)标準呢(ne)?接下(xià)來(lái)大(dà)象君來(lái)帶大(dà)家了(le)解一下(xià)。科創闆5大(dà)申報(bào)标準科創闆優先支持符合國家戰略,擁有關鍵核心技術,科技創新能(néng)力突出,主要依靠核心技術開(kāi)展生産經營,具有穩定的商業模式,市場認可度高(gāo),社會(huì)形象良好(hǎo),具有較強成長性的企業。在上(shàng)海證券交易所發布的《上(shàng)海證券交易所科創闆股票發行上(shàng)市審核規則》中,詳細披露了(le)科創闆上(shàng)市的标準,而且嚴格規定IPO的企業應當在《招股說明(míng)書》中明(míng)确所選的具體标準。據大(dà)象君了(le)解,科創闆爲一般企業提供5套上(shàng)市标準、紅(hóng)籌企業的兩套标準以及具有表決權差異安排企業的兩套标準。由于紅(hóng)籌企業及具有表決權差異安排企業的市值及财務指标一樣,因此在實務中也(yě)常常把這(zhè)兩類企業的标準統稱爲特殊标準,具體情況如下(xià):第一套:預計(jì)市值不低(dī)于人民币10億元,最近兩年淨利潤均爲正且累計(jì)淨利潤不低(dī)于人民币5,000萬元,或者預計(jì)市值不低(dī)于人民币10億元,最近一年淨利潤爲正且營業收入不低(dī)于人民币1億元;第二套:預計(jì)市值不低(dī)于人民币15億元,最近一年營業收入不低(dī)于人民币2億元,且最近三年研發投入合計(jì)占最近三年營業收入的比例不低(dī)于15%;第三套:預計(jì)市值不低(dī)于人民币20億元,最近一年營業收入不低(dī)于人民币3億元,且最近三年經營活動産生的現(xiàn)金(jīn)流量淨額累計(jì)不低(dī)于人民币1億元;第四套:預計(jì)市值不低(dī)于人民币30億元,且最近一年營業收入不低(dī)于人民币3億元;第五套:預計(jì)市值不低(dī)于人民币 40 億元,主要業務或産品需經國家有關部門(mén)批準,市場空(kōng)間大(dà),目前已取得階段性成果。醫(yī)藥行業企業需至少有一項核心産品獲準開(kāi)展二期臨床試驗,其他(tā)符合科創闆定位的企業需具備明(míng)顯的技術優勢并滿足相應條件;紅(hóng)籌企業營業收入...
    2022 - 03 - 29
  • 設立北交所是新形勢下(xià)全面深化資本市場改革的重要舉措,對(duì)于更好(hǎo)發揮資本市場功能(néng)作(zuò)用(yòng)、促進科技與資本融合、支持中小(xiǎo)企業創新發展具有重要意義。根據北交所《上(shàng)市規則》,發行人申請(qǐng)公開(kāi)發行并上(shàng)市的,應爲在全國股轉系統連續挂牌滿12個月的創新層挂牌公司。公司挂牌滿一年後,需根據上(shàng)市審核程序完成上(shàng)市流程。而進入創新層的常用(yòng)财務指标爲:連續兩年每年都要1000萬以上(shàng)的利潤,或者兩年營收1.2億,持續增長,複合增長率50%(指的是第三年是第一年的2.2倍)。據市場傳聞,北交所IPO在業績方面有着“隐形”監管要求,拟上(shàng)市企業報(bào)告期最近一年扣非淨利潤要在3000萬元以上(shàng)。那麽,傳說中的北交所上(shàng)市3000萬隐藏淨利潤紅(hóng)線存在嗎?下(xià)面我們來(lái)具體了(le)解。北交所淨利潤據大(dà)象研究院統計(jì),截至2022年3月21日,北交所共有89家上(shàng)市公司,其中2020年上(shàng)市41家,2021年上(shàng)市41家,2022年上(shàng)市7家。北交所企業上(shàng)市前一年扣非淨利潤各區(qū)間數量及占比如下(xià):數據來(lái)源:大(dà)象研究院數據來(lái)源:大(dà)象研究院北交所89家上(shàng)市企業中,扣非淨利潤爲負的僅有1家,占比1.12%;扣非淨利潤1千萬-2千萬之間2家,占比2.25%;扣非淨利潤2千萬-3千萬之間17家,占比19.10%;扣非淨利潤3千萬-4千萬之間23家,占比25.84%;扣非淨利潤4千萬-5千萬之間17家,占比19.10%;扣非淨利潤5千萬-6千萬之間9家,占比10.11%;扣非淨利潤6千萬-7千萬之間8家,占比8.99%;扣非淨利潤大(dà)于7千萬的有12家,占比13.48%。據大(dà)象研究院統計(jì),目前北交所已上(shàng)市的89家公司報(bào)告期最近一年淨利潤平均數爲5500.17萬元,中位數4035.49萬元。北交所上(shàng)市企業中,唯一一家淨利潤爲負的企業是2020年11月24日上(shàng)市的諾思蘭德,其2019年扣非淨利潤爲-4584.72萬元。據悉,諾思蘭德是一家創新型生物制藥企業,專業從(cóng)事(shì)...
    2022 - 03 - 22
Copyright ©2018 - 2019 深圳市創思理念投資顧問有限公司
關注微信
公司地址:中國·深圳·福田區(qū)深南大(dà)道(dào)6008号深圳特區(qū)報(bào)業大(dà)廈28