• 2020年以來(lái)截至今年3月25日已經有1036隻新股發行,IPO這(zhè)列高(gāo)鐵(tiě)正加速行駛。對(duì)于拟IPO企業而言,這(zhè)列高(gāo)鐵(tiě)的“車費”并不便宜,據了(le)解,企業上(shàng)市需要支付的費用(yòng)主要包括:承銷保薦費用(yòng)、審計(jì)費用(yòng)、法律費用(yòng)以及其他(tā)費用(yòng)等,而這(zhè)3大(dà)中介機構費用(yòng)在募集資金(jīn)中占據重要位置。據大(dà)象君統計(jì),這(zhè)1036家IPO上(shàng)市企業首發募資共11924.36億元,其中736.14億元用(yòng)來(lái)支付中介機構費用(yòng),這(zhè)表明(míng)這(zhè)些(xiē)上(shàng)市公司首發募集資金(jīn)中,6.17%要被中介機構收入囊中。 爲幫助廣大(dà)拟上(shàng)市企業合理(lǐ)評估上(shàng)市成本,本文(wén)統計(jì)了(le)2020年以來(lái)A股IPO上(shàng)市企業涉及中介機構的費用(yòng)情況,并進行了(le)簡要分析和(hé)對(duì)比,供廣大(dà)拟上(shàng)市企業參考。中介費用(yòng)整體情況IPO上(shàng)市中介費用(yòng)包括承銷保薦費用(yòng)、審計(jì)費用(yòng)、律師費用(yòng),一般情況下(xià)與募資金(jīn)額成正相關。據大(dà)象君了(le)解,2020年1月1日至2022年3月25日A股首發上(shàng)市企業1036家,其中創業闆338家、科創闆332家、主闆277家、北交所89家。這(zhè)些(xiē)IPO上(shàng)市企業的中介費合計(jì)從(cóng)最低(dī)479.3萬元,到(dào)最高(gāo)7.09億元,中介費占募資比例從(cóng)最低(dī)的0.07%,到(dào)最高(gāo)占到(dào)30.69%,其中承銷保薦費用(yòng)最高(gāo)達到(dào)6.92億元,審計(jì)費和(hé)法律費用(yòng)也(yě)在随募集資金(jīn)的增長而波動上(shàng)升。數據來(lái)源:大(dà)象投資顧問、大(dà)象研究院從(cóng)各闆塊來(lái)看(kàn),主闆、科創闆、創業闆、北交所首發募集資金(jīn)總額依次遞減,分别平均募資14.68億元、14.48億元、8.46億元、2.17億元。中介費占募資比例方面,創業闆中介費占募資比例最高(gāo),平均值高(gāo)達10.99%;其次依次爲北交所、科創闆、主闆,分别爲10.08%、9.63%、8.97%。承銷保薦費用(yòng)方面,科創闆最高(gāo),其次是創業闆、主闆、北交所,平均值分别爲7570.0萬元、5541.2萬元、5225.7萬元、1465.8萬元。審計(jì)費用(yòng)方面,主闆最高(gāo),平均值爲985.1萬元;其次是科創...
    2022 - 03 - 29
  • 自(zì)2019年6月13日科創闆開(kāi)闆儀式以來(lái),資本市場進入“科創闆時(shí)間”已經快(kuài)3年,期間上(shàng)市公司數量快(kuài)速增加,募資規模連創新高(gāo)。據大(dà)象君了(le)解,截至3月22日,科創闆過會(huì)企業已達到(dào)477家,那麽這(zhè)些(xiē)過會(huì)科創闆企業用(yòng)的是哪一套申報(bào)标準呢(ne)?接下(xià)來(lái)大(dà)象君來(lái)帶大(dà)家了(le)解一下(xià)。科創闆5大(dà)申報(bào)标準科創闆優先支持符合國家戰略,擁有關鍵核心技術,科技創新能(néng)力突出,主要依靠核心技術開(kāi)展生産經營,具有穩定的商業模式,市場認可度高(gāo),社會(huì)形象良好(hǎo),具有較強成長性的企業。在上(shàng)海證券交易所發布的《上(shàng)海證券交易所科創闆股票發行上(shàng)市審核規則》中,詳細披露了(le)科創闆上(shàng)市的标準,而且嚴格規定IPO的企業應當在《招股說明(míng)書》中明(míng)确所選的具體标準。據大(dà)象君了(le)解,科創闆爲一般企業提供5套上(shàng)市标準、紅(hóng)籌企業的兩套标準以及具有表決權差異安排企業的兩套标準。由于紅(hóng)籌企業及具有表決權差異安排企業的市值及财務指标一樣,因此在實務中也(yě)常常把這(zhè)兩類企業的标準統稱爲特殊标準,具體情況如下(xià):第一套:預計(jì)市值不低(dī)于人民币10億元,最近兩年淨利潤均爲正且累計(jì)淨利潤不低(dī)于人民币5,000萬元,或者預計(jì)市值不低(dī)于人民币10億元,最近一年淨利潤爲正且營業收入不低(dī)于人民币1億元;第二套:預計(jì)市值不低(dī)于人民币15億元,最近一年營業收入不低(dī)于人民币2億元,且最近三年研發投入合計(jì)占最近三年營業收入的比例不低(dī)于15%;第三套:預計(jì)市值不低(dī)于人民币20億元,最近一年營業收入不低(dī)于人民币3億元,且最近三年經營活動産生的現(xiàn)金(jīn)流量淨額累計(jì)不低(dī)于人民币1億元;第四套:預計(jì)市值不低(dī)于人民币30億元,且最近一年營業收入不低(dī)于人民币3億元;第五套:預計(jì)市值不低(dī)于人民币 40 億元,主要業務或産品需經國家有關部門(mén)批準,市場空(kōng)間大(dà),目前已取得階段性成果。醫(yī)藥行業企業需至少有一項核心産品獲準開(kāi)展二期臨床試驗,其他(tā)符合科創闆定位的企業需具備明(míng)顯的技術優勢并滿足相應條件;紅(hóng)籌企業營業收入...
    2022 - 03 - 29
  • 設立北交所是新形勢下(xià)全面深化資本市場改革的重要舉措,對(duì)于更好(hǎo)發揮資本市場功能(néng)作(zuò)用(yòng)、促進科技與資本融合、支持中小(xiǎo)企業創新發展具有重要意義。根據北交所《上(shàng)市規則》,發行人申請(qǐng)公開(kāi)發行并上(shàng)市的,應爲在全國股轉系統連續挂牌滿12個月的創新層挂牌公司。公司挂牌滿一年後,需根據上(shàng)市審核程序完成上(shàng)市流程。而進入創新層的常用(yòng)财務指标爲:連續兩年每年都要1000萬以上(shàng)的利潤,或者兩年營收1.2億,持續增長,複合增長率50%(指的是第三年是第一年的2.2倍)。據市場傳聞,北交所IPO在業績方面有着“隐形”監管要求,拟上(shàng)市企業報(bào)告期最近一年扣非淨利潤要在3000萬元以上(shàng)。那麽,傳說中的北交所上(shàng)市3000萬隐藏淨利潤紅(hóng)線存在嗎?下(xià)面我們來(lái)具體了(le)解。北交所淨利潤據大(dà)象研究院統計(jì),截至2022年3月21日,北交所共有89家上(shàng)市公司,其中2020年上(shàng)市41家,2021年上(shàng)市41家,2022年上(shàng)市7家。北交所企業上(shàng)市前一年扣非淨利潤各區(qū)間數量及占比如下(xià):數據來(lái)源:大(dà)象研究院數據來(lái)源:大(dà)象研究院北交所89家上(shàng)市企業中,扣非淨利潤爲負的僅有1家,占比1.12%;扣非淨利潤1千萬-2千萬之間2家,占比2.25%;扣非淨利潤2千萬-3千萬之間17家,占比19.10%;扣非淨利潤3千萬-4千萬之間23家,占比25.84%;扣非淨利潤4千萬-5千萬之間17家,占比19.10%;扣非淨利潤5千萬-6千萬之間9家,占比10.11%;扣非淨利潤6千萬-7千萬之間8家,占比8.99%;扣非淨利潤大(dà)于7千萬的有12家,占比13.48%。據大(dà)象研究院統計(jì),目前北交所已上(shàng)市的89家公司報(bào)告期最近一年淨利潤平均數爲5500.17萬元,中位數4035.49萬元。北交所上(shàng)市企業中,唯一一家淨利潤爲負的企業是2020年11月24日上(shàng)市的諾思蘭德,其2019年扣非淨利潤爲-4584.72萬元。據悉,諾思蘭德是一家創新型生物制藥企業,專業從(cóng)事(shì)...
    2022 - 03 - 22
  • 上(shàng)市标準是硬标準,任何企業想走捷徑、或粉飾太平,都無法得到(dào)審核方的認可,難以獲得資本市場的準入證。被否企業的根本原因,最根本原因在于沒有貫徹理(lǐ)解資本市場和(hé)政策調整。在這(zhè)種認知(zhī)不充分的情況下(xià),無法及時(shí)準确調整,導緻上(shàng)市标準清晰可辨的情況下(xià)仍在資本市場上(shàng)折戟而歸。以此爲戒,大(dà)象君今天統計(jì)了(le)創業闆自(zì)創立以來(lái)所有成功過會(huì)的企業的上(shàng)市标準選取情況,了(le)解那個标準是最多企業選擇的,又爲什(shén)麽會(huì)選它,爲各位讀取經驗。創業闆過會(huì)企業上(shàng)市标準總結創業闆企業選取标準爲例,分一般企業、紅(hóng)籌企業或特殊股權結構企業。其中“一般企業”來(lái)講,有三套标準。标準一:淨利潤方面,最近兩年淨利潤均爲正;累計(jì)淨利潤不低(dī)于5000萬元;标準二:市值+淨利潤+營業收入。預計(jì)市值不低(dī)于10億元;最近一年淨利潤爲正;最近一年營業收入不低(dī)于1億元。标準三:市值+營業收入。預計(jì)市值不低(dī)于50億元;最近一年營業收入不低(dī)于3億元。紅(hóng)籌企業來(lái)講,有兩套标準。前提:營業收入快(kuài)速增長,擁有自(zì)主研發、國際領先技術,同行業競争中處于相對(duì)優勢地位的尚未在境外(wài)上(shàng)市紅(hóng)籌企業。上(shàng)述稱營業收入快(kuài)速增長,指符合下(xià)列标準之一:(一)最近一年營業收入不低(dī)于 5 億元的,最近三年營業 收入複合增長率 10%以上(shàng);(二)最近一年營業收入低(dī)于 5 億元的,最近三年營業收 入複合增長率 20%以上(shàng);(三)受行業周期性波動等因素影響,行業整體處于下(xià)行 周期的,發行人最近三年營業收入複合增長率高(gāo)于同行業可比 公司同期平均增長水(shuǐ)平。 在這(zhè)前提下(xià)分别可适用(yòng):标準一:預計(jì)市值不低(dī)于人民币 100 億元,且最近一年淨利潤 爲正; 标準二:預計(jì)市值不低(dī)于人民币 50 億元,最近一年淨利潤爲 正且營業收入不低(dī)于人民币 5 億元。 存在表決權差異企業同樣爲兩套标準。标準一:預計(jì)市值不低(dī)于人民币 100 億元,且最近一年淨利潤 爲正;标準二:預計(jì)市值不低(dī)于...
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