• 去年以來(lái),新股上(shàng)市首日破發現(xiàn)象屢屢出現(xiàn),上(shàng)市企業背後的一衆VC/PE(風(fēng)險投資/私募股權投資)機構顯得有點失落。破發頻繁的日子裏,有人開(kāi)始重新考慮并購市場,有人選擇冷靜審視(shì)市場,尋求真正市場需求和(hé)痛點,接下(xià)來(lái)大(dà)象君将以并購及VC/PE機構爲主題,爲各位展現(xiàn)IPO背後的分化背景和(hé)原因,本篇主要講述VC/PE機構。以下(xià)是大(dà)象君研究了(le)自(zì)去年到(dào)今年一季度的VC/PE(風(fēng)險投資/私募股權投資)機構在中國的情況,分機構投資的市場情況及IPO退出後概況兩部分爲大(dà)家展示最真實的市場動态。市場規模概況1、投資總量2021年,中國VC/PE市場投資案例數量9171起,同比上(shàng)升17%。投資案例規模達2330億美(měi)元。這(zhè)是自(zì)18年以來(lái)資管新規出台及緊接疫情後的首次上(shàng)升,2021年在疫情的有效控制和(hé)政策完善支持下(xià),市場整體回溫顯著。來(lái)到(dào)2022年一季度,在中美(měi)貿易沖突加劇(jù)、國際形勢不穩定、新冠植株變異疫情形勢升級等背景下(xià),投資案例及投資案例規模雙雙減緩。數據來(lái)源:大(dà)象研究院市場上(shàng)的規模起起伏伏,市場内有什(shén)麽動态值得留意呢(ne)?2、項目排行情況以融資金(jīn)額、估值大(dà)小(xiǎo)爲維度來(lái)衡量項目,2021年的最值得關注的項目情況如下(xià)(一季度項目情況單薄,不例入對(duì)比參考):估值前十項目估值前三的行業分别爲:細分領域爲社交社區(qū)的小(xiǎo)紅(hóng)書;細分領域爲快(kuài)遞服務的極兔快(kuài)遞;細分領域爲互聯網物流的貨拉拉。數據來(lái)源:大(dà)象研究院融資金(jīn)額前十項目融資金(jīn)額前三的行業分别爲:細分領域爲物業投資的小(xiǎo)紅(hóng)書;細分領域爲電池服務的蜂巢能(néng)源;細分領域爲快(kuài)遞的極兔快(kuài)遞。數據來(lái)源:大(dà)象研究院3、地區(qū)情況以交易數量(起)來(lái)衡量各地區(qū)的活躍度,中國VC/PE市場各地區(qū)上(shàng)又有什(shén)麽樣的特點?2021年活躍度最高(gāo)的爲上(shàng)海,其次爲北京、第三名爲廣東。其中值得留意的有兩點,一是排名第六位的四川省在交易數量及規模上(shàng)都與第五名的浙江省相差超一倍,市場分層明(míng)顯;二則是北京雖然交易...
    2022 - 04 - 28
  • 自(zì)2021年11月15日北交所開(kāi)市至今已有5個多月,上(shàng)市公司數量穩步增長,市場表現(xiàn)基本符合預期。北交所遵循中小(xiǎo)企業的特點,突出制度特色,與滬深交易所協調發展、協同發展、錯位發展,基礎制度建設不斷完善和(hé)優化。據大(dà)象君了(le)解,截至4月24日,北交所上(shàng)市企業達到(dào)90家。想在北交所上(shàng)市必須符合北交所上(shàng)市标準,任何企業想走捷徑、或粉飾太平,都無法得到(dào)審核方的認可,難以獲得資本市場的準入證。那麽這(zhè)些(xiē)北交所上(shàng)市企業用(yòng)的是哪一套上(shàng)市标準呢(ne)?接下(xià)來(lái)大(dà)象君帶大(dà)家了(le)解。北交所4套上(shàng)市标準根據北交所《上(shàng)市規則》,在全國股轉系統連續挂牌滿12個月的創新層挂牌公司可以申請(qǐng)到(dào)北交所挂牌上(shàng)市。發行人申請(qǐng)公開(kāi)發行并上(shàng)市 ,應當符合下(xià)列條件(必要條件):(一)發行人爲在全國股轉系統連續挂牌滿 12 個月的創新層挂牌公司;(二)符合中國證券監督管理(lǐ)委員會(huì)規定的發行條件;(三)最近一年期末淨資産不低(dī)于5000 萬元;(四)向不特定合格投資者公開(kāi)發行的股份不少于100萬股,發行對(duì)象不少于100人;(五)公開(kāi)發行後,公司股本總額不少于3000萬元;(六)公開(kāi)發行後,公司股東人數不少于200人,公衆股東持股比例不低(dī)于公司股本總額的25%;公司股本總額超過4億元的,公衆股東持股比例不低(dī)于公司股本總額10%;(七)市值及财務指标符合本規則規定的标準;(八)本所規定的其他(tā)上(shàng)市條件。北交所上(shàng)市标準與精選層的挂牌條件保持一緻,設置了(le)市值條件和(hé)财務條件的四套标準,具有較好(hǎo)的包容性。至少符合下(xià)列标準中的一項(可選條件):上(shàng)市标準一:市值不低(dī)于2億元,最近兩年淨利潤均不低(dī)于1500萬元且加權平均淨資産收益率平均不低(dī)于8%,或者最近一年淨利潤不低(dī)于2500萬元且加權平均淨資産收益率不低(dī)于8%;上(shàng)市标準二:市值不低(dī)于4億元,最近兩年營業收入平均不低(dī)于1億元,且最近一年營業收入增長率不低(dī)于30%,最近一年經營活動産生的現(xiàn)金(jīn)流量淨額爲正;上(shàng)市标...
    2022 - 04 - 28
  • 上(shàng)市公司在發展時(shí),出于對(duì)核心員工(gōng)的重視(shì),往往會(huì)采取股權激勵計(jì)劃讓員工(gōng)持股。近三年來(lái)上(shàng)市公司的股權激勵的基礎概況,從(cóng)時(shí)間線上(shàng)看(kàn),不管是股權激勵的次數或是企業數量都呈現(xiàn)出明(míng)顯的遞增的趨勢,20年實施股權激勵的企業數量同比增長超3成,21年實施股權激勵的企業數量同比增長超近8成,側面反映出股權激勵作(zuò)爲企業吸引并留住人才的重要手段,正被越來(lái)越多的上(shàng)市公司所采用(yòng)。而從(cóng)另一維度,做了(le)股權激勵的企業在各闆塊所有企業的占比情況看(kàn),創業闆和(hé)科創闆公司已占股權激勵的“半壁江山”,科創闆近半數的占比及創業闆将近四成的占比。反映了(le)出各闆塊特性,即相對(duì)于主闆中大(dà)多數爲傳統行業,股權激勵是奢侈;但(dàn)是對(duì)科創闆和(hé)創業闆中的硬科技、創新型企業,股權激勵已經是必需品。值得注意的還有,在近三年來(lái)的股權激勵計(jì)劃中出現(xiàn)了(le)各式各樣的激勵方案,包括并不止于多層次業績指标、主營業務業績指标、附帶市值管理(lǐ)目的指标、多樣化的财務顧問選擇等。對(duì)于從(cóng)業人員和(hé)企業來(lái)說,除了(le)密切關注市場動态變化以外(wài),如何開(kāi)闊看(kàn)待這(zhè)種變化,從(cóng)自(zì)身的認知(zhī)和(hé)企業本身做好(hǎo)充分準備适應這(zhè)種有可能(néng)的變革,顯得更爲重要。本文(wén)通過對(duì)員工(gōng)持股計(jì)劃進行相應概述,分析當前上(shàng)市公司對(duì)于股權激勵計(jì)劃的一些(xiē)情況,希望能(néng)爲有需要的朋友提供一些(xiē)參考、借鑒作(zuò)用(yòng)。19年以來(lái)股權激勵情況同花(huā)順iFinD數據顯示,按公告日(以股權激勵首次公告日爲準)計(jì)算(suàn),近三年(2019年~2021年)内共有1539家A股上(shàng)市公司共實施了(le)1723次股權激勵。分時(shí)間線來(lái)看(kàn):2019年全年共319家企業實施了(le)380次股權激勵計(jì)劃;2020年全年共432家企業實施了(le)486次股權激勵計(jì)劃;2021年全年共788家企業實施了(le)857次股權激勵計(jì)劃。總結近三年股權激勵的基礎概況,股權激勵的次數或是企業數量都呈現(xiàn)出明(míng)顯的遞增的趨勢。而2022年以來(lái),最新的第一季度情況共有171家企業實施了(le)191次股權激勵計(jì)劃,其中,同...
    2022 - 04 - 27
  • 2019年3月,首個科創闆塊注冊制面世,一年後繼續補充了(le)創業闆試點注冊制,制度繼續完善,緊接着的一年後,北交所開(kāi)鑼啓市,至此注冊制三足鼎立的基本面形成,資本市場步入新篇章。當下(xià),注冊制已然走到(dào)第四個年頭,也(yě)将迎來(lái)全新的使命和(hé)命題。而今天想和(hé)大(dà)家讨論的,是常被忽略卻很(hěn)重要的話(huà)題,即企業從(cóng)受理(lǐ)到(dào)上(shàng)市,需要多長時(shí)間呢(ne)?以下(xià),我們就以2021年上(shàng)市的483家(不含北交所)作(zuò)爲樣本,分析主闆、創業闆、科創闆的上(shàng)市時(shí)長,同時(shí)也(yě)比較一下(xià)注冊制和(hé)核準制的效率。各闆塊排隊時(shí)間概況據大(dà)象君統計(jì),2021年度A股IPO首發上(shàng)市公司數量總共有483家(不含北交所),其中,注冊制IPO上(shàng)市企業共計(jì)361家(科創闆162家、創業闆199家),核準制IPO(即主闆)共計(jì)122家。前提:各闆塊制度申報(bào)環節注冊制IPO審核流程:受理(lǐ)→審核問詢→上(shàng)市委審議(yì)→報(bào)送證監會(huì)→證監會(huì)注冊→發行上(shàng)市核準制IPO審核流程:受理(lǐ)→反饋會(huì)→初審會(huì)→發審會(huì)→封卷→核準發行(注:由于核準制和(hé)注冊制的審核流程不一緻,爲便于統計(jì)和(hé)直觀,統一将IPO審核過程分爲:受理(lǐ)到(dào)上(shàng)會(huì),過會(huì)到(dào)批文(wén),批文(wén)到(dào)上(shàng)市三個階段。)來(lái)到(dào)闆塊的内部,排隊時(shí)間是如何錯落分步在各環節的呢(ne)?1、科創闆數據來(lái)源:大(dà)象研究院2021年科創闆IPO排隊時(shí)長爲330天,全年新增的上(shàng)市公司共計(jì)162家。新增的162家企業在科創闆IPO過程中:受理(lǐ)到(dào)上(shàng)會(huì)用(yòng)時(shí)168天;過會(huì)到(dào)提交注冊用(yòng)時(shí)59天;提交注冊到(dào)同意注冊用(yòng)時(shí)64天;同意注冊到(dào)上(shàng)市用(yòng)時(shí)44天;其中,上(shàng)市最快(kuài)的企業爲“概倫電子”,從(cóng)受理(lǐ)到(dào)上(shàng)市用(yòng)時(shí)186天。概倫電子成立于2010年,是一家具備國際市場競争力的EDA企業,擁有領先的EDA關鍵核心技術,主營業務爲向客戶提供被全球領先集成電路設計(jì)和(hé)制造企業長期廣泛驗證和(hé)使用(yòng)的EDA産品及解決方案。在2018年至2020年概倫電子的營業收入分别爲5194.86萬元、6548.66萬元...
    2022 - 03 - 29
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