1月22日，在中歐基金(jīn)披露了(le)旗下(xià)部分基金(jīn)的2021年四季報(bào)後，基金(jīn)經理(lǐ)葛蘭被推上(shàng)了(le)風(fēng)口浪尖，由于葛蘭管理(lǐ)的權益類基金(jīn)跌幅較大(dà)，持有其基金(jīn)的基民不斷補倉使得葛蘭管理(lǐ)的五隻基金(jīn)規模正式突破千億元，在管規模已超過頂流基金(jīn)經理(lǐ)張坤，規模排名暫列權益基金(jīn)第一。 打開(kāi)葛蘭管理(lǐ)的中歐醫(yī)療健康基金(jīn)的持倉目錄，前十大(dà)重倉股中五個來(lái)自(zì)CXO行業，本篇文(wén)章将爲大(dà)家解讀CXO行業及該行業中的上(shàng)市公司。一、CXO在全産業鏈中所處位置醫(yī)藥産業鏈中遊爲包括生物、化學制劑、中藥、疫苗、血制品、檢測試劑生長激素等廣義上(shàng)的醫(yī)藥，上(shàng)遊爲生産生物、化學制劑所需的原料藥、中間體、CXO（醫(yī)藥專業化外(wài)包服務）以及醫(yī)藥研發所需的基礎研究服務，下(xià)遊則爲醫(yī)藥的批發與零售。 通過系列文(wén)章第一篇制劑篇我們得知(zhī)創新藥的研發需要經曆确定靶标、化合物的發現(xiàn)優化、動物實驗、臨床人體實驗等環節，具有資金(jīn)投入大(dà)、時(shí)間周期長、失敗風(fēng)險高(gāo)的特點。新藥研發所需要尋找的靶标數量有限，随着新藥研發可供利用(yòng)的靶标逐漸挖掘殆盡，新藥研發愈發困難，近年來(lái)創新藥研發的成本急劇(jù)飙升，内部報(bào)酬率已驟降至約2%。在新藥研發難度增大(dà)，收益降低(dī)的背景下(xià)，制藥企業開(kāi)始将研發與生産過程中較爲容易标準化的過程進行外(wài)包以降低(dī)成本，CXO（醫(yī)藥外(wài)包服務）應運而生，CXO的發展是行業分工(gōng)進一步細化與專業化的結果，已經覆蓋藥品研發生産的各個階段。臨床前CRO：提供臨床實驗前的研發工(gōng)作(zuò)，具體包括靶标的驗證确認、有效化合物的發現(xiàn)優化與進行動物實驗。有效化合物的發現(xiàn)優化環節需要組合不同的分子砌塊快(kuài)速獲得大(dà)量的候選化合物，經過篩選評估後找到(dào)符合成藥要求的化合物，最後通過動物實驗進行安全評價。分子砌塊是用(yòng)于設計(jì)和(hé)構建化學藥的片段，如下(xià)圖的藥物成份便是由三個不同的分子砌塊組合而成使用(yòng)分子砌塊組合出大(dà)量候選化合物能(néng)夠提高(gāo)新藥研發效率，可以與芯片産業鏈中的IP核類比，分子砌塊...
2022
-
03
-
22